Alors que la politique monétaire des autorités est censée être restrictive, l’argent coule à flots, on baigne dedans, il y en a pour tout ! Il y en a tellment que l’on peut émettre a tour de bras meme si on est émetteur de mauvaise qualité. Et on stocke les liquidités comme jamais!
Par ailleurs les buy backs, les rachats de leurs propres actions par les entreprises pour faire monter les cours de Bourse atteignent a nouveau des niveaux records.
Qui a dit que l’argent était rare?
Ah les braves gens! Nous sommes dans le plus grand simulacre de resserrement monétaire de l’histoire.
Les entreprises américaines ont augmenté leurs réserves de liquidités au premier trimestre, portant leurs avoirs à un montant record de 4 110 milliards de dollars, la résilience de l’économie et les taux d’intérêt relativement élevés ayant contribué à stimuler les rendements.
Les avoirs ont augmenté de 12,6 % par rapport à la période de l’année précédente et étaient de 1,28 trillion de dollars supérieurs à leur niveau de référence d’avant Covid, selon une analyse récente des flux de fonds trimestriels de la Réserve fédérale réalisée par la société de conseil en trésorerie Carfang Group.
Les réserves de liquidités des entreprises ont augmenté depuis le début de la pandémie, la vigueur continue de l’économie permettant aux entreprises d’économiser davantage d’argent et de générer des rendements copieux sur leurs avoirs à court terme.
Même si la Fed est sur le point de commencer à assouplir sa politique monétaire plus tard cette année, les investissements en équivalents de trésorerie restent attractifs et peuvent constituer une protection intéressante contre tout ralentissement futur.
« Nous voyons encore les trésoriers d’entreprises constituer leurs réserves de trésorerie », a déclaré Anthony Carfang, directeur général du groupe Carfang, dans une interview.
Les dépôts à terme ont augmenté de 46,7% par rapport au même trimestre de l’année dernière, tandis que les avoirs des fonds du marché monétaire ont augmenté de 12,4%, selon l’analyse. Les dépôts chèques ont connu une légère augmentation de 8,9 % par rapport à la même période de l’année dernière.
En comparant les données avec celles du dernier trimestre 2023, les dépôts chèques au premier trimestre ont connu des augmentations plus importantes que les dépôts à terme et les fonds du marché monétaire, ce qui pourrait indiquer que les trésoriers d’entreprise s’attendent à une baisse des taux, a déclaré Carfang.
Ces derniers mois, les entreprises ont commencé à consacrer une plus grande part de leurs investissements à la dette des entreprises et du gouvernement américain, selon une analyse d’environ 400 portefeuilles d’entreprises totalisant un peu moins de 1 000 milliards de dollars d’actifs réalisée par Clearwater Analytics, un fournisseur de logiciels de comptabilité d’investissement.
Ils continuent de détenir la majorité de leurs fonds en espèces ou en instruments assimilables à des espèces, générant plus de 5,48 % de rendements annualisés en mai, a déclaré Clearwater.
Selon les gouverneurs de la FED il ne devrait y avoir qu’une seule baisse des taux cette année, mais 100bp de bases en 2025, c’est très haussier selon l’adage « le meilleur moment c’est quand on monte l’escalier. »
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