Le marche des fonds d’état US continue de surperformer, malgré ou à cause de l’incertitude sur les taux administrés. Malgré, car on  attend une hausse prochaine des taux de la Fed; à cause car la hausse fait peur et incite a rechercher la sécurité et la sécurité est censée se trouver aux USA. Par ailleurs, le différentiel de taux avec le reste du monde est favorable aux titres américains, ce qui produit la fermeté du dollar et renforce l’attrait des Treasuries.

Le marche des fonds d’état US attire les capitaux internationaux, et en particulier ceux des émergents.  Les craintes déflationnistes connaissent un net regain, cela fait oublier ou négliger le risque colossal couru par ceux qui n’envisage pas de conserver les titres jusqu’ a maturité , or , c’est la majorité des cas. On achète du long avec des motivations courtes .

Le marche des fonds d’état US représente prés de 13 trillions de dollars. Le dernier rendement sur le 10 ans US ressort a 1,930% contre 2,173% a fin 2014.