La hausse des taux sur les emprunts souverains continue. On laisse volontairement échapper un peu d’air de la bulle, on espère contrôler le mouvement. C’est le coup d’accordéon spoliateur.

L’envolée des rendements des obligations d’Etat de la zone euro depuis deux semaines, se poursuit.Le rendement du Bund à 10 ans est en hausse de huit points de base à 0,67%, après avoir touché un plus bas de 0,05% mi-avril.
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Cette hausse s’est propagée au reste du monde, avec un rendement des obligations du Trésor américain à son plus haut depuis décembre, de plus de 2,30%.Cette nuit les JGB japonais ont connu une séance détestable. Les commentaires des grandes banques commencent à être inquiétants, la Commerz Bank déclare que ce n’est pas le moment de se dévouer. On ne cherche pas à attraper un couteau qui tombe n’est ce pas !
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Nous avons émis l’hypothèse que nous étions dans une phase de test, une phase de modélisation et répétition du vrai mouvement qui est censé se produire en Septembre ou plus tard. On teste, on pilote, on balise. Nous vous avons averti, l’atterrissage se prépare, attachez vos ceintures.
Nous notons soigneusement tous les propos et tous les avertissements en ce sens et ils convergent, ils confirment notre conviction. Nous sommes dans une préparation. Il s’agit de préparer l’atterrissage avons nous écrit il y a quelques jours.
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De ceci témoigne encore cette intervention de Dudley à Zurich ce lundi. Il faut noter que Dudley est une super colombe, un inflationniste à tous crins et que si il prépare le terrain, c’est qu’il est lui aussi convaincu qu’il est temps de le faire.
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Dudley déclare que les marché seront capables d’anticiper la hausse des taux en surveillant les indicateurs économiques, et que cette anticipation limitera la turbulence des marchés.
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Diable, il faut oser prononcer ces mots ! Ils constituent la confirmation qu’il y a du souci à se faire. Il ajoute pour enfoncer le clou de cette préparation psychologique, « néanmoins, il serait naif de penser qu’il n’ y aura pas d’impact quand la Fed se décidera à bouger ». « Après six années de taux quasi zéro, la hausse sera le signal qu’un changement de régime est en train d’arriver… même si en fait nous ne serons qu’un peu moins accommodant qu’avant »…. « Je m’attends à ce que ceci ait un impact sur les flux financiers mondiaux, sur les changes et sur le prix des assets financiers, même si cela est anticipé ».
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Le coup de poignard : « plusieurs économies émergentes sont vulnérables à une hausse des taux Américains, même si elles sont maintenant un peu mieux préparées »
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Ajout
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La volatilié explose, elle rejoint le record atteint lors du flash crash du 15 Octobre.
Selon le CME Group, plus de 80 000 options « put » ont été échangées la nuit dernière, pour la plupart à expiration au 24 JUIN.