La question de la performance réelle de l’économie Américaine au premier trimestre fait débat. Vous savez que les chiffres publiés ont été médiocres, sinon mauvais avec une quasi stagnation à +0,2%.

Les commentateurs jusqu’à ces derniers jours croyaient que la révision de ces chiffres pourrait pointer dans le  sens de la récession. Le cours du dollar en a été affecté, tout comme la parité euro/dollar. Le scénario de désynchronisation entre les Etats-Unis et l’Eurozone a lui également été remis en question.

Les économistes de la Fed de San Francisco viennent de publier une note qui change une nouvelle fois les anticipations. Selon eux la cause de la mauvaise performance au Q1 serait une défaillance des modèles de correction des variations saisonnières. Selon eux, si on avait corrigé correctement, c’est à dire si on corrige les corrections, les résultats sont bien meilleurs avec une croissance en rythme annuel de 1,8%.

Tout cela est important dans la mesure ou les anticipations de décision de la Fed sur les taux sont censées être « data dépendant », c’est à dire dépendre des indicateurs économiques.