Le succès de Draghi (sic) dans son combat pour créer de l’inflation n’a pas fait que des heureux ce jour. Les taux sont en forte hausse ce jour en Europe. Les périphériques sont touchés, mais le Bund Allemand l’est encore plus. Le taux du 10 ans passe à 0,706 , soit un bond de 0,165%.

C’est la plus forte hausse depuis Aout 2012. Nous vous rappelons que l’on vient d’un taux quasi nul de seulement 5 points de base sur les Bunds à la mi-Avril.

Les prix à la consommation en Europe ont monté de 0,3% sur une base annuelle. C’est la première fois depuis 6 mois, cela n’ était pas prévu par le consensus. De fait, personne n’a envisagé de contester les « prévisions » que Draghi a émises afin de justifier son audace d’acheter pour 1,1 trillion d’euros de fonds d’état.

Résultat, les marchés , pris à contre pied s’inquiètent, et on commence à penser que l’inflation pourrait bien revenir hanter la zone euro plus tôt que prévu. Ce vers quoi nous penchons pour notre part. En tout cas plus tôt que Draghi ne le pense. En matière économique, il faut toujours se méfier de ce que l’on souhaite ! Le monde est rempli de conséquences inattendues.

En conséquence, il y a déjà des analystes qui colportent l’idée que la BCE pourrait bien réduire son programme de QE avant le terme de Septembre 2016. On comprend mieux le sell-off intervenu le mois dernier sur les Bunds et toute la classe de bonds euros.

Les taux espagnols sont en forte hausse à la fois en raison des offres en cours, mais aussi sur la nouvelle de l’inflation plus forte que prévue. On est à 2,08% en hausse de 0,117%.
Les italiens ne font guère mieux à 2,12% en hausse de 0,140%.

Comme on pouvait s’y attendre, l’inflation a fait monté les taux et l’euro ; celui ci est repassé au dessus des 1,11 pour 1 dollar. La hausse de l’euro a fait jouer le mouvement de bascule car qui dit hausse de l’euro dit baisse des marchés d’action en ce moment.
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En lien un bon article:

http://blog.crottaz-finance.ch/?p=12797
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« Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% dans la zone euro en mai, mettant fin à une série de cinq mois de baisse ou de stagnation malgré une nouvelle diminution des prix des l’énergie, selon l’estimation rapide publiée mardi par Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne.

Les économistes prévoyaient en moyenne un taux d’inflation de 0,2% après une stabilité en avril.
L’estimation rapide d’Eurostat ne comporte pas de variation mensuelle mais les données sur un an montrent que les prix ont surtout augmenté dans les services (+1,3% après +1,0% en avril) et dans l’alimentation (+1,2% après +1,0%).
Les prix de l’énergie restent, eux, orientés à la baisse avec un recul de 5,0% sur un an, après -5,8% en avril.
Hors énergie et alimentation, l’inflation dite de base a atteint 0,9%, son niveau le plus élevé en neuf mois, après +0,7% en avril.

En Allemagne, le taux d’inflation calculé aux normes européennes a atteint 0,7% en mai, là aussi un niveau plus élevé qu’attendu qui constitue un plus haut de huit mois, selon des données annoncées lundi.

Le débat sur la nécessité de la BCE d’aller jusqu’au bout du programme, prévu pour durer jusqu’en septembre 2016, risque de s’en trouver relancé alors que la banque centrale tient mercredi sa prochaine réunion monétaire.
« La BCE cherche clairement à empêcher tout questionnement du marché sur la nécessité d’appliquer le programme dans sa totalité, au vu de l’amélioration de la croissance en zone euro et de la sortie de la déflation, afin de maintenir l’euro et les rendements obligataires sous pression », estime Howard Archer, économiste chez IHS Global Insight.