Lagarde contre Yellen

Non rassurez vous, ce n’est pas le match du siècle. Non, c’est simplement un nouveau round « d’affrontements complémentaires » sur la future hypothétique hausse des taux de la Fed. Le combat est à fleurets mouchetés car il ne faut pas reconnaître la réalité et il ne faut pas contredire frontalement les analyses américaines, mais quand même…. Il faut dire que les conditions de la reprise et du succès sont là, mais que les résultats, eux n’y sont pas encore. Cela donne une réelle impression de confusion.

Le FMI de Lagarde considère que la Fed devrait retarder la hausse des taux jusqu’au premier semestre 2015  alors que Yellen a entretenu un consensus sur la prochaine rentrée de septembre 2015 ou sur Décembre au plus tard.

Voici les raisons invoquées par le FMI :

-les perspectives de croissance sont révisées à nouveau en baisse
-le taux d’inflation ne progresse pas à rythme suffisant
-la Fed doit accepter un petit risque d’inflation excessive (overinflation risk)
-un dollar plus fort pèse  sur l’activité américaine
-le dollar est légèrement surévalué
.
Ce que vous retiendrez de toutes ces valses hésitations , c’est que le cas pour la hausse des taux est loin d’ être clair, la hausse ne s’impose pas d’elle même au vu des résultats obtenus.

Les schémas de pensée sont les mêmes à la Fed et au FMI. Les modèles s’inspirent des mêmes théories, la philosophie est identique. Simplement le FMI est un peu plus soucieux de l’ économie globale, il va jusqu’à considérer que la régulation américaine doit être inflêchie pour tenir compte de la situation mondiale. Les Etats-Unis eux aussi tiennent compte de l’impact global de leur décisions, mais ils ne le disent pas clairement, car ce ne serait pas apprécié par les élus.

La vérité est que ces gens pataugent , point à la ligne.