Nous vous renvoyons à notre article sur l’échec de Draghi et l’effet d’appauvrissement des européens.

Le Bund allemand continue sa descente aux enfers ; le rendement a franchi le seuil des 1%. Ce jour, on est allé jusque 1,09%. C’est la première fois que l’on repasse au dessus des 1% depuis Septembre .

Merci Draghi chantent en choeur les épargnants qui se sont fait « enfler »par leurs conseils sur les niveaux quasi négatifs il y a quelques semaines. Nous vous rappelons que les achats de titres à long terme de la BCE, les QE sont censés faire baisser les taux et encourager le crédit.

Un incroyable échec psychologique même si techniquement tout se comprend. Ce qui est désagréable c’est que ces gens nous prennent pour des imbéciles et suggèrent que si les marché sont en déroute, c’est parce que cela marche, parce qu’ils ils réussissent.

Nous leur rappelons que les mesures effectives ont commencé en Mars et que tous les économistes qui font leur métier, il y en peu, savent et disent que le délai de réaction à une politique monétaire est de.. 2 ans ! Donc, foin de l’argument selon lequel cela marche.

L’avalanche d’émissions explique le mouvement des taux. Par ailleurs on s’attend à ce que la production industrielle qui sera publiée le 12 soit positive. Enfin les professionnels sont persuadés que les Allemands finiront par céder devant les Grecs et qu’ils accepteront un accord.

Un accord ferait bien sur chuter les Bunds puisque l’on rechercherait moins la protection contre le risque et que le mythe de la rigueur Allemande prendrait un nouveau coup.

Le 17 Avril le rendement des Bunds était de 0,049%. le niveau prévu par les marchés, les soit disant spécialistes, était de 0,5% à fin 2015 ; une belle claque !