Nous sommes beaucoup plus radical que Patrick Artus car nous considérons que ce qui se passe en Chine est une caricature brutale de ce qui se passe et va se passer de facon « soft » chez nous: la même logique sinistre est à l’oeuvre. Simplement les occidentaux ont plus de doigté. En Chine, les éléments essentiels qui ont conduit à la Crise de 1929 sont réunis. On n’échappe pas à la Loi de la Valeur.

Dans une étude Natixis, l’économiste Patrick Artus rappelle que la faiblesse de l’industrie en Chine s’explique par la dégradation de la compétitivité-coût pour le pays.

Pour maintenir la croissance, le gouvernement chinois a essayé de soutenir l’investissement en construction (logements, infrastructures) par une politique monétaire expansionniste ; cette politique a été efficace, mais aujourd’hui elle atteint ses limites, et les indicateurs disponibles montrent le freinage de l’investissement en construction.

L’économie chinoise a, par la suite, été soutenue par les effets de richesses liées à la hausse du marché des actions, avec une politique monétaire encore plus expansionniste, et avec le feu vert au développement du « margin credit ».

Mais aujourd’hui la bulle actions explose, poursuit l’étude. S’il n’y a plus de moteur de la croissance à court terme en Chine (à moyen terme, on peut compter sur la montée en gamme, le développement des services), le choc sur l’économie mondiale (croissance du commerce, prix des matières premières) est très important.