France: recul des mises en chantier de logements neufs à fin août

Les mises en chantier de logements neufs ont affiché en France un repli de 3,8% à 75’400 de juin à août par rapport au même mois de 2014 sur un an, mais ont amorcé une reprise par rapport aux trois mois précédents de 2015, a annoncé vendredi le ministère du Logement

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Zone euro: Le crédit reste atone

L’octroi de crédit dans la zone euro a affiché un léger mieux en août, selon un chiffre publié vendredi, léger mieux tout relatif puisque le chiffre du mois précédent a été revu en baisse.

Le volume de nouveaux crédits alloués aux ménages et entreprises a augmenté de 1% sur un an en août, après 0,9% en juillet, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE). Le chiffre de juillet a été révisé, il avait initialement été annoncé à 1% aussi.

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USA: une hausse des taux avant la fin de l’année fermement sur la table (Fed)

La présidente de la banque centrale américaine (Fed) Janet Yellen a nettement remis sur la table jeudi la perspective d’une hausse des taux d’intérêt avant la fin de l’année, assurant que les développements économiques à l’étranger ne devraient guère dérouter cette trajectoire.

Commentaire: La Fed croit ainsi annuler sa bévue de la dernière réunion.

Obsédée qu’elle est par la tenue des Bourses et les réactions à ses décisions , elle veut renouer le fil des perceptions ( et des corrélations) avec les opérateurs et leurs machines.

La Fed ne gère pas ou plus le réel, elle ne gère à ce stade qu’une chose: l’appétit pour le risque. Il faut impérativement que l’aversion pour le risque ne s’installe pas, il en va de l’avenir de sa tentative de normalisation. En soi la hausse misérable des taux ne signifie rien, elle n’introduit aucune restriction concrète, mais c’est par le biais de l’appétit pour le risque et par le biais de son incidence sur le dollar et le deleveraging que cette mesure joue. Or la politique  de la Fed repose sur le maintien d’une liquidité mondiale excédentaire au moins jusque 2017; toute contraction avant terme est mal venue et dangereuse.

Les « dominants » cherchent depuis de nombreux mois à imposer l’idée que la hausse en baby steps des taux sera la consécration de leur action, et pour cela ils ont besoin de la « claque », des applaudissements des marchés. Ce qui se passe ce jour, forte hausse sur la promesse de hausse des taux? s’analyse de cette façon: la claque applaudit.

Nous avons tendance à bravo  bravo l’artiste quand nous voyons ce genre de chose, cela est bien joué . Mais il faut rester vigilant et critique car progressivement, la Fed se met dans un corner, elle s’enferme dans des contradictions.  Ainsi le retour de la promesse de hausse des taux  annule le pas de clerc du dernier FOMC, mais en revanche il relance la hausse du dollar, la faiblesse du Yuan et celle des devises émergentes , phénomèneS qui , si il viennent à se réamplifier, peuvent nuire à la stabilité financière globale.