Chine quand le repli est confirmé, les marchés se réjouissent

Ne vous étonnez pas de la reprise des marchés, elle est logique, sinon rationnelle:les marchés fonctionnent selon le paradigme intitulé « Vive les crises », c’est à dire en inversion.  Les hausses sont des hausses, non pas de prospérité, mais de misère: plus cela va mal et plus on anticipe les remèdes, or les remèdes, ce sont des dopants,  des stimulants monétaires. Qui dit dopants monétaires dit argent facile et qui dit argent facile dit hausse des Bourses.

Ainsi l’inflation n’est pas au rendez vous en Europe et on parle déjà de QE amplifié et étendu.

Ainsi la récession menace à nouveau au Japon  , et on anticipe une rallonge de Kuroda

Ainsi les chiffres Chinois sont effrayants, on s’emballe, on se réjouit de les voir aissi mauvais car c’est la garantie de soutiens monétaires et fiscaux.

Le Système fonctionne, n’en déplaise aux Cassandre professionnels, le chien de Pavlov est bien dans sa niche et il salive. Et  tant que le Système, ce Système de fou qui marche sur la tête, fonctionnera, alors ils, le grand « ils », garderont la situation en mains , que vous soyez contents ou pas. Plus vous vous battrez contre les moulins et plus vous vous affaiblirez … et ridiculiserez.
En Chine l’indice PMI des directeurs d’achats rendu public par le Bureau national des statistiques (BNS) pour le mois passé s’est établi à 49,8. C’est davantage qu’en août (49,7) et mieux qu’attendu par les experts, mais pour autant, ce niveau témoigne d’un repli de l’activité manufacturière pour le deuxième mois de suite, alors que ce secteur est un pilier de croissance traditionnel de la deuxième économie mondiale.

Un chiffre supérieur à 50 marque une expansion de l’activité manufacturière, tandis qu’un indice inférieur à ce seuil signale une contraction.
De son côté, le même indice PMI calculé indépendamment par le cabinet Markit et publié par le groupe de médias Caixin dresse un tableau encore plus sombre, en s’établissant pour septembre à 47,2, contre 47,3 en août, traduisant à nouveau un violent recul de l’activité.

Ces chiffres n’ont pas décus ceux qui les espéraient mauvais et ils ont provoqué une hausse des futures américains selon le paradigme en cours. Tout ce qui est mauvais est bon dès lors que la réaction des autorités est toujours la même. Plus de monnaie et plus de stimulation. C’est le fameux paradigme explicité par nous depuis 30 ans. « Vive les Crises » , elles font monter les Bourses.

Nous avons vu la même chose il y a quelques jours, quand les officiels de la BCE ont reconnu leur échec en matière de recherche d’inflation et qu’ils ont préparé l’annonce future d’une extension/augmentation des QE. Aussi bien les Chinois que les Européens et les Japonais suivent les canevas anglo-saxons, autrement dit le canevas des PHD du MIT.

Contraction manufacturière, faiblesse de la demande, coupes dans la production, chute des commandes
A key factor weighing on the headline index was a sharper contraction of manufacturing output in September. According to panellists,
worsening business conditions and subdued client demand had led firms to cut their production schedules. Weaker customer demand was highlighted by a further fall in total new orders placed at Chinese goods producers in September. Furthermore, the rate of reduction was the steepest seen for just over three years. Data suggested that the faster decline in total new business partly stemmed from a sharper fall in new export work. The latest survey showed new orders from abroad declined at the quickest rate since March 2009.
Accélération des licenciements , hausse des atocks
Reflective of lower workloads, manufacturing companies cut their staff numbers again in September. Moreover, the latest reduction in employment was the fastest seen in 80 months. Meanwhile, reduced production capacity led to an increased amount of unfinished work, though the pace of backlog accumulation was only slight.
Baisse des couts et déflation: 
Manufacturing companies noted a further steep decline in average cost burdens during September. Furthermore, the rate of deflation was the sharpest seen since April. Reports from panellists mentioned that lower raw material prices, particularly for oil-related products, had cut overall input costs. Increased competition for new work led manufacturing companies to generally pass on their savings to clients, as highlighted by a solid decline in output charges.
Summarizing the finding:  Production cut at quickest rate since March 2009; Total new orders contract at sharper rate amid steeper downturn in new export business; Worst deflation since April; job shedding accelerates to 80-month record, and so on.

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Le Service PMI de son coté ressort à 50.5, contre 51.5 en Aout. C’est le plus bas depuis Juillet 2014, avec l’index des prix payés en chute libre de 51.4 à 48.5, plus bas depuis Juin 2012,
La combinaison des deux indices à 48.0, fait chuter le Caixin Composite index qui vient de 48.8.
Il y a un an on était encore à 52.3.
Nous retenons trois choses :
1 la situation Chinoise est vraiment mauvaise et en dégradation
2 les autorités chinoises se conforment au jeu international et reportent la dévaluation
3 les marchés ne peuvent que saluer à la hausse car c’est la promesse implicite de largesses

Allons brave gens, encore un effort, rapprochez  nous encore plus de la ruine afin que nous puissions  créer toujours plus de Valeur. :