Le CAC40 a perdu 1,8% hier, il a plongé de 2,38% ce vendredi, à 4.210 pts en clôture… Il avait  cédé 6,5% sur la première semaine de l’année 2016, il termine cette semaine  sur une nouvelle baisse hebdomadaire de près de 3%.  Cela lui fait une chute  de plus de 9% depuis le début de l’année 2016. 

Il a effacé  totalement,  l’ensemble de ses gains de 2015 (+8,5%). Les pertes de la clientèle sur les plus hauts du QE de la BCE le 15 Avril sont considérables.

Vous remarquerez le silence assourdissant des apprentis sorciers, on allait voir ce que l’on allait voir! Et bien on a vu, c’est la déculottée. Nous vous renvoyons comme d ‘habitude à notre analyse de l’époque , analyse dans laquelle nous avions démonté et mis à jour les erreurs de Draghi, lequel n’a pas encore compris que ce qui était bon pour les USA, les QE, ne pouvait produire le même effet sur l’Europe parce que   la hausse qui avait été faite sur les QE américains n’était plus à faire d’une part et que d ‘autre  part en Europe, les mécanismes de transmissions  ne fonctionnent pas. Nous avions expliqué que Draghi faisait un cadeau extraordinaire à la finance américaine, elle a pu ainsi prendre ses profits sur ses achats de bonds de 2012, les achats « sur le coute que coute », sur le dos de l’épargne euro et sur celui de la BCE. Merci monsieur Draghi!

L’imitation des Etats Unis, cela ne marche pas parce que les USA sont dans une situation unique: c’est le Centre du Système. Nous sommes dans un système dissymétrique et cela nos dirigeants n’arrivent pas à le comprendre. Nous sommes dans une situation intermédiaire entre celle des émergents qui trinquent lourdement et celle des pays anglo saxons, maitres du jeu financier qui profitent; nous trinquons un peu sans profiter! C’est cela le drame de la vassalité. Transposer est l’idiotie suprême, nous le répétons avec force et crédibilité compte tenu de ce que l’on voit et qui va dans notre sens.

Encore un effort et Draghi pourra se targuer non pas d’avoir réussi sa mission de relance, mais au contraire d’avoir provoqué une récession en Europe à lui tout seul, tant il a cassé l’appétit pour le risque et pourri ce que l’on appelle le sentiment. Draghi a produit de la frilosité.

Souvenez vous des propos de nos zozos: il n’y a pas de problème chinois, tout est contenu; il n’y a pas de problème du pétrole, les prix bas sont bons, ils constituent un stimulus keynésien. On voit le résultat de leur prévisions.

La réalité est que la Fed a commis une erreur dramatique dans son calendrier de régularisation de sa politique monétaire et que la BCE , elle, s’est totalement trompée de politique au début de 2015. Elle a rêvée d’une baisse  de l’euro sans  pressentir que les américains s’y opposeraient. Depuis que Jack Lew a déclaré que la hausse du dollar était inopportune, il a été impossible faire baisser l’euro et de faire monter le dollar au dessus de 100 au dollar index!

Plombée en début de séance par la poursuite de la baisse des marchés chinois et par le recul, à une vitesse terrifiante, des prix du pétrole (désormais sous les 30$; -5% environ), la place parisienne a amplifié ses pertes dans l’après-midi après plusieurs indicateurs économiques américains inquiétants. Wall Street perd aussi plus de 2% en fin d’après midi ce vendredi. On est revenu au niveau de crise du mois d’Aout, ce qui pointe le fait que les autorités se sont totalement trompées dans leur analyse du krach chinois en considérant que c’etait un accident passager. Le krach Chinois était bel et bien comme nous l’avons dit et écrit une nouvelle phase de la crise marquée par l’éclatement  de la bulle chinoise après celle des pays européens en 2010 et celle des subprimes us EN 2007/2008. Et en attendant  l’éclatement à moyen terme de la mère de toutes les bulles, celle des fonds d’Etat mondiaux. 

On lira notre texte sur le risque de récession aux Etats Unis, il se précise.

Selon la Fed ce vendredi, la production industrielle américaine du mois de décembre 2015 a décliné de 0,4% en comparaison du mois antérieur, contre -0,2% de consensus de place et -0,9% pour la lecture révisée du mois de novembre 2015. Le taux d’utilisation des capacités de production ressort à 76,5% en décembre, contre 76,9% de consensus et 76,9% pour la lecture révisée de novembre. La production manufacturière de décembre a baissé de 0,1%.

L’indice manufacturier ‘Empire State’ de la Fed de New York pour le mois de janvier 2015 est ressorti négatif de -19,37 points, contre un consensus de place logé à -4 et un niveau de -6,2 (révisé en baisse) un mois plus tôt. L’indicateur s’enfonce dans le rouge, traduisant une contraction accélérée de l’activité. Il s’agit de son pire niveau depuis avril 2009…

Selon le rapport gouvernemental du jour aux États-Unis, les ventes de détail du mois de décembre 2015 se sont établies en repli de 0,1% en comparaison du mois antérieur, en ligne avec le consensus de place, après un gain révisé à +0,4% pour le mois de novembre. Hors automobile, les ventes de détail sont encore en déclin de 0,1%, contre +0,2% de consensus et +0,3% un mois auparavant. Enfin, hors automobile et essence, les ventes de détail ressortent stables en décembre, contre +0,3% de consensus.

L’indice des prix américains à la production a décliné de 0,2% en décembre 2015, en comparaison du mois antérieur, contre -0,1% de consensus de place. Selon le rapport gouvernemental publié ce jour, le PPI recule de 1% en comparaison de l’an dernier. Hors alimentaire et énergie, l’indice des prix à la production progresse de 0,1% en comparaison du mois antérieur, en ligne avec les attentes de marché (+0,3% en glissement annuel). Enfin, hors alimentaire, énergie et services commerciaux, le PPI augmente de 0,2% en décembre, par rapport au mois antérieur.

Une seule bonne nouvelle, mais elle est modeste, les stocks baissent un peu

D’après le rapport gouvernemental du jour aux USA, les stocks des entreprises pour le mois de novembre 2015 sont ressortis en repli de 0,2% en comparaison du mois antérieur, alors que les économistes anticipaient en moyenne une quasi-stabilité.

L’indice du sentiment des consommateurs américains mesuré par l’Université du Michigan pour le mois de janvier 2016 est ressorti à 93,3, contre 93 de consensus de place.

Cet indicateur est suiviste, il ne préfigure rien.

Le  brut WTI  s’enfonce un peu plus sous la barre des 30 dollars en cette fin de semaine. le Brent est à 29,5.