John Hussman est l’une des quelques personnes que nous respectons dans le métier de la gestion et de l’investissement. Pour son éthique, pour son  refus de toute complaisance, pour sa rigueur intellectuelle et bien sur pour ses résultats de long terme. Voici ce qu’il écrit:

« The Cleveland Fed Financial Stress Index climbed to 1.92 (measured as standard deviations from the mean); a level associated with severe financial distress, and previously observed only during the 2011 market retreat, the 2008-2009 financial crisis, and the Asian crisis of 1998.

This spike has been driven by widening credit spreads and other measures of systemic market-perceived risk.

In 1998, a similar spike shortly preceded the collapse of Long Term Capital Management.

In 2008, the spike shortly preceded the failure of Bear Stearns and Lehman Brothers.

In 2011, the spike was followed by the failure and restructuring of Greek government debt.

Bien sur , les indicateurs de stress sont analysés par les autorités et ils les utilisent pour agir, c’est à dire s’opposer aux mouvements de dislocation qu’ils pointent. La situation présente est inquiétante; c’est un constat, mais ne confondez pas un constat qui est quelque chose d’objectif avec une prévision! Nous ne faisons pas de prévision car personne ne peut dire si les autorités américaines prendrons ou non le risque d ‘aller plus loin dans la Grande Aventure.