Ce graphique vient de chez David Stockman , il pointe l’une des courroies de transmission de la politique d’argent gratuit que constitue le coût nul de l’endettement. Un récent prix Nobel a démontré que l’argent gratuit tuait l’investissement productif en orientant les ressources vers les emplois purement financiers.

C’est plus grave que cela, car les firmes achètent leurs titres au plus haut pour remplacer du capital par les dettes, c’est la recette d’une catastrophe annoncée. Les firmes s’appauvrissent en « usant » la capacité d’endettement, elles réduisent leur sécurité.  Heureusement Yellen prolonge le jeu pervers. !