Il voulait la baisse du change européen , il a la hausse;
il voulait la hausse du marché obilgataire et la baisse des taux longs, il a l’inverse;
Décidement avec Draghi c’est l’effet de richesse inversé. Il a fait perdre 1% ce mois ci aux détenteurs de bonds alors qu’il prétend les enrichir, le fameux effet de richesse… Ne parlons pas de la volatilité sur les actions.
Les Draghinades ne peuvent pas marcher et ce ne n’est pas pour les mêmes raisons que les Yellenades. La situation de Draghi est plus proche de celle de Kuroda que de celle de Yellen, c’est un serf, pas un s(a)igneur.
Les USA ne veulent pas que le dollar monte et que l’euro baisse, or la baisse du change c’est la seule transmission positive des Draghinades. Voila pour la déception sur le change.
Par ailleurs le regain de guerre des monnaies relance le Reflation Trade, les matières premières montent et le pétrole se rapproche des 50 dollars, or le rabais pétrolier a été déterminant dans la petite amélioration conjoncturelle constatée en Europe. Avec une perspective plus inflationniste, les taux longs montent, même les Allemands.
Les bonds euros ont subi une dégelée en Avril, la plus forte depuis le mois d’Aout dernier. Les valeurs bancaires fragiles comme la Deutsche Bank ont à nouveau été attaquées.
Nous ne reviendrons pas une fois de plus sur l’erreur intellectuelle de ce nain de la réfléxion et celle de ceux qui le conseillent, ils n’ont pas compris que l’on ne pouvait pas imiter les Américains dans un monde dissymétrique. Ce qui est bon pour les USA n’est pas bon pour l’Europe.
Nous avons expliqué le scandale des initiés systémiques que Draghi engraissait par sa politique; Bloomberg ci dessous le formule presque comme nous, avec l’indignation en moins. Les Banques « front run » c’est à dire anticipent les achats de la BCE et lui refile le papier avec un écart qui, en dernière analyse, est payé par les contribuables.
Quand donc s’interessera-t-on à cette mécanique scandaleuse?
Scandaleuse au plan moral et au plan de l’efficacité .
The first month of the European Central Bank’s expanded stimulus program has done little to aid the region’s government bonds.
Even as the ECB increased its asset-purchase program to 80 billion euros ($92 billion) in April, from 60 billion euros, sovereign securities headed for their biggest monthly decline since August, according to Bloomberg World Bond Indexes.
Benchmark German 10-year bunds dropped alongside their French and Italian peers as oil futures climbed to the highest level since November, boosting the outlook for inflation.
Bonds were also weighed down by supply of longer-dated government debt, with France and Belgium selling 50-year securities.
“The whole notion of the ECB stepping up their purchases in April and May has already been front run,” said Martin van Vliet, senior interest-rate strategist at ING Groep NV in Amsterdam. “So people are starting to look at new drivers and what is important now is the steady ascent of oil prices and that is starting to feed through into inflation expectations.”
German 10-year bund yields climbed 12 basis points, or 0.12 percentage point, this month, to 0.27 percent as of the 5 p.m. London close Friday. The 0.5 percent security due in February 2026 fell 1.195 or 11.95 euros per 1,000-euro face amount, to 102.205. The yield dropped to a 12-month low of 0.07 percent on April 11.
rendement décroissant des QE
Bonds across the region have surged since the ECB announced its asset-purchase plan in January 2015, pushing yields to record lows. While borrowing costs still remain historically low, this month’s move may indicate that the impact of the ECB’s quantitative easing is waning.
France’s 10-year bond yield jumped 15 basis points in April to 0.63 percent, while that on similar-maturity Italian debt climbed 27 basis points, the most since June, to 1.49 percent.
Euro-region government securities handed investors a loss of 1 percent this month through Thursday, the Bloomberg Eurozone Sovereign Bond Index shows. U.S. Treasuries dropped 0.3 percent, while Japanese bonds returned 0.9 percent.
The five-year, five-year forward inflation-swap rate, which ECB President Mario Draghi has cited in the past to justify monetary easing, climbed to 1.47 percent Friday, the highest closing level in almost seven weeks, as Brent crude futures touched the most since Nov. 4.
L’euro attaque la résistance des 1,1470 après avoir déblayé le niveau des 1,14
brunobertez 