Yellen a peur. Elle l’a encore confirmé ces derniers jours lors d’une réunion à Harvard . Elle craint les déséquilibres nés du surendettement et les effets d’un eventuel ralentissement économique.

Elle sait que les armes des autorités pour faire face à pareille situation sont quasi inexistantes.

C’est la raison pour laquelle , explique t elle, elle monte les taux très lentement: elle ne veut prendre aucun risque.

Ce choix la conduit à etre en retard par rapport aux besoins de normalisation tels qu’ils sont exprimées par l’application de la règlede John Taylor. Les tayx administrés devraient déja étre au dessus de 2%. Mais si elle les mettait à ce niveau, le dollar serait en forte hausse, les capitaux quiterraient les autres zones et le monde connaitrait une nouvelle crise d’instabilité des marchés. Le choix pour elle est donc soit de prendre le risque d’une nouvelle crise fiancière, soit d’accepter de prendre des risques sur les besoins de regulation proprement américain.