La reprise des marchés ne nous convainc pas , mais …
Un rebond technique à partir de zones survendues et de points techniques critiques est normal, c’est l’ordre des choses. Mais nous trouvons qu’il y a plus que cela, il y a la hausse continue des commodities et elle nous interpelle pour utiliser la Novlangue.
Cette hausse ne date pas d’hier, elle a commencé même avant les concertations de Shanghai. Et elle a tenu . Regardez le graphique ci dessous.
La hausse des commodities est plus forte que celle de l’or, pour nous, c’est un signal
Les circonstances exceptionnelles sont pain béni pour les inflationistes et nous vous invitons à relire nos derniers articles dans lesquels pour la nième fois nous expliquions que les crises étaient toujours traitées de la même facon et que la communauté financière adorait les crises. « Vive les crises » écrivons nous souvent .
Elles donnent argument et alibi pour:
-inflater en rond cela est connu, c’est le laxisme monétaire récurrent
mais aussi:
-pour refaire un peu de keynesianisme orthodoxe en augmentant les dépenses publiques ou en créant des revenus non gagnés mais distribués.
Inflation monétaire plus déficit, cela marche alors que l’inflation monétaire seule ne marche pas.
Draghi à Sintra: vers un diagnostic commun et une politique fondée sur ce diagnostic
“We can benefit from the alignment of policies. What I mean by alignment is a shared diagnosis of the root causes of the challenges that affect us all; and a shared commitment to found our domestic policies on that diagnosis.” – Mario Draghi at the ECB Forum in Sintra, Portugal.
Le monde n’attendait qu’une occasion pour refaire un tour du coté de chez Keynes et la question avait été laissée en suspens en Février. Il y avait trop de récalcitrants comme les Allemands par exemple! Mais le choc Brexit et la déroute italienne conjugués donnent argument pour refaire quelques trous dans les budgets même si ils n’ont pas été restaurés.
Nous considérons donc qu’une relance budgétaire plus ou moins concertée est possible sinon probable, on va refabriquer des revenus et donc du GDP et cela fait du bien aux commodities, aux actions, etc.
Aux USA nous voyons par médias interposés s’ébaucher une sorte de négociation bi- partisane , cela est à suivre.
Si nous avions raison, alors on pourrait imaginer que les valeurs à revenus fixes, les fonds d’état et autres valeurs de taux ont fait ou sont en train de faire leur top de prix et donc leurs plus bas de taux .
Ce serait un vrai tournant.
Nous completerons et ajusteront le scénario.
brunobertez 