Les cours montent, mais les estimations de résultats stagnent ou régressent, résultat? renchérissement et fragilité. On diverge.
Tout au long du trimeste, les analystes ont révisé en baisse les estimations de résultats des sociétés du S&P 500. La saison des publications débutera le 11 juillet par Alcoa comme à l’accoutumée; cependant des sociétes qui ont des exercices décalés ont déja annoncé leurs chiffres. On a donc déja les résultats de 21 sociétés . Pour ces 21 sociéts les résultats sont en recul de 4,1%.
Au total pour les sociétés du S&P 500 on attend maintenant un baisse moyenne de 6,2%, sur des chiffres d’affaires eux même en recul de 0,7%. ce sera le 5e trimestre consécutif de baisse des résultats. On comprend la frénésie buy- back et d’opérations d’ingénierie financière pour contrer la tendance à la baisse!
Les secteurs qui contribuent le plus à la baisse des profits du s&P 500 sont :
-l’énergie avec des profits en recul de 79% sur des revenus en chute de 27%
-hors énergie, les profits ne baisseraient que de 2,8%
-les financières, le secteur financier aura des profits en recul de 5,8% contre un recul de 6,9% au premier trimestre. Le secteur est victime des taux d’intérêt bas et des spreads trop faibles, ses marges sur intérêt sont laminées.
-la technologie dont les bénéfices devraient reculer de 6,4% contre une baisse de 4,5% au premier trimestre..
-Apple représente à lui seul un cinquième des résultats du secteur et on prévoit un recul de ses bénéfices de 24,8% au second trimestre sur des revenus en baisse de 15,2%.
-hors Apple secteur technologie ne baisserait que 0,9% au second trimestre.
Parmi les secteurs qui vont extérioriser des bons chiffres, l’automobile est attendue à +8,5%; la construction à +8,9% et les services publics à +20%.
Pour le trimestre prochain, Q3, les prévisions actuelles donnent stagnation, stabilité sur ceux de l’an dernier.
Les facteurs positifs seront à la fois les prix de l’énergie et le dollar.
EN PRIME
Over the course of the second quarter of 2016, analysts lowered earnings estimates for companies in the S&P 500.
The Q2 bottom-up EPS estimate (which is an aggregation of the EPS estimates for all the companies in the index) dropped by 2.6% (to $28.65 from $29.43) during this period.
How significant is a 2.6% decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter? How does this decrease compare to recent quarters?
EPS Estimate Cuts
During the past year (four quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 4.7%. During the past five years (20 quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 4.4%. During the past 10 years (40 quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 5.5%. Thus, the decline in the bottom-up EPS estimate recorded during the first quarter was smaller than the 1-year, 5-year, and 10-year averages.
Bottom-Up EPS Estimates Shrink
This was the smallest drop in the bottom-up EPS estimate for quarter since Q2 2015 (-2.2%).
As the bottom-up EPS estimate declined during the quarter, the value of the S&P 500 increased during this same time frame. From March 31 through June 30, the value of the index increased by 1.9% (to 2098.86 from 2059.74). This marked the 15th time in the past 20 quarters in which the bottom-up EPS estimate decreased during the quarter while the value of the index increased during the quarter.earning
brunobertez 