Les cours montent, mais les estimations de résultats aux Etats-Unis stagnent ou régressent, résultat? Renchérissement et fragilité. On diverge.
Tout au long du trimeste, les analystes ont révisé en baisse les estimations de résultats des sociétés du S&P 500. La saison des publications débutera le 11 juillet par Alcoa comme à l’accoutumée; cependant des sociétes qui ont des exercices décalés ont déja annoncé leurs chiffres. On a donc déja les résultats de 21 sociétés . Pour ces 21 sociéts les résultats sont en recul de 4,1%.
Au total pour les sociétés du S&P 500 on attend maintenant un baisse moyenne de 6,2%, sur des chiffres d’affaires eux même en recul de 0,7%. ce sera le 5e trimestre consécutif de baisse des résultats.
On comprend la frénésie buy- back et d’opérations d’ingénierie financière pour contrer la tendance à la baisse!
Les secteurs qui contribuent le plus à la baisse des profits du s&P 500 sont :
-l’énergie avec des profits en recul de 79% sur des revenus en chute de 27%
-hors énergie, les profits ne baisseraient que de 2,8%
-les financières, le secteur financier aura des profits en recul de 5,8% contre un recul de 6,9% au premier trimestre. Le secteur est victime des taux d’intérêt bas et des spreads trop faibles, ses marges sur intérêt sont laminées.
-la technologie dont les bénéfices devraient reculer de 6,4% contre une baisse de 4,5% au premier trimestre..
-Apple représente à lui seul un cinquième des résultats du secteur et on prévoit un recul de ses bénéfices de 24,8% au second trimestre sur des revenus en baisse de 15,2%.
-hors Apple secteur technologie ne baisserait que 0,9% au second trimestre.
Parmi les secteurs qui vont extérioriser des bons chiffres, l’automobile est attendue à +8,5%; la construction à +8,9% et les services publics à +20%.
Pour le trimestre prochain, Q3, les prévisions actuelles donnent stagnation, stabilité sur ceux de l’an dernier.
Les facteurs positifs seront à la fois les prix de l’énergie et le dollar.
EN PRIME
Over the course of the second quarter of 2016, analysts lowered earnings estimates for companies in the S&P 500.
The Q2 bottom-up EPS estimate (which is an aggregation of the EPS estimates for all the companies in the index) dropped by 2.6% (to $28.65 from $29.43) during this period.
How significant is a 2.6% decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter? How does this decrease compare to recent quarters?
EPS Estimate Cuts
During the past year (four quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 4.7%. During the past five years (20 quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 4.4%. During the past 10 years (40 quarters), the average decline in the bottom-up EPS estimate during a quarter has been 5.5%. Thus, the decline in the bottom-up EPS estimate recorded during the first quarter was smaller than the 1-year, 5-year, and 10-year averages.
Bottom-Up EPS Estimates Shrink
This was the smallest drop in the bottom-up EPS estimate for quarter since Q2 2015 (-2.2%).
As the bottom-up EPS estimate declined during the quarter, the value of the S&P 500 increased during this same time frame. From March 31 through June 30, the value of the index increased by 1.9% (to 2098.86 from 2059.74). This marked the 15th time in the past 20 quarters in which the bottom-up EPS estimate decreased during the quarter while the value of the index increased during the quarter.earning
brunobertez 