La bulle des fonds d’état a-t-elle atteint son apogée?

Personne ne le sait, et surtout pas les élites. Non seulement elles sont incapables de prévoir l’avenir car elles en ont des théories fausses, mais le pire est qu’elles ne sont même pas capables de prévoir ce que elles, elles vont faire! C’est cela le sens des valses hésitations qu’elles nous offrent en spectacle.

 Notez que nous ecrivons bien la formule alambiquée: « ont elles atteints leur apogée ». Cela nous évite de prendre parti sur la question: explosé ou implosé.
Il n’y a rien à deviner parce que l’avenir n’est pas écrit.
On peut recommencer à gonfler après une pause, on peut exploser et on peut imploser.
L’expression la mieux adaptée est: « la bulle, la mère de toutes les bulles est en train de laisser passer de l’air. « 
Ceci coincide avec la remise en perspective des politiques des banques centrales, alarmées par la destruction des banques. Ceci coincide  avec la nième tentative de hausse des taux de la Fed, avec la dislocation douce des marchés monétaires mondiaux; ceci coincide avec les tensions sur le funding en dollars et également avec quelques frémissements du coté de l’inflation qu’il convient de ne pas négliger.
Dans le cadre d’une politique d’investissement il n’y a rien à gagner  à conserver ses fonds d’état à c eniveau, les conserver est une décision, un pari de spéculation, pas une attitude d’investissement.
Vous n’avez aucun rendement, vous avez des frais et la certitude que dans une perspective de 10 à 12 ans, alors vous aurez une perte en capital terrible. Le seul  argument pour conserver c’est le suivant: il peut y avoir une vague d’imbéciles qui vient me les acheter plus cher que le cours actuel.
Le meilleur placement, c’est le cash, chez soi :
-il ne rapporte rien mais ne coûte rien
-c’est une vraie créance sur l’état , pas une créance sur une banque,
-l’inflation des prix est faible et en tous cas nettement plus faible que les gains de pouvoir d’achat que vous allez faire quand les actifs financiers longs vont chuter.
Avec 10 000 euros de cash maintenant vous pourrez acheter un portefeuille de 14 à 15 000 euros d’ici le moyen terme, de 3 ans par exemple. Car quand les prix des actifs financiers chute, sachez que le pouvoir d’achat de votre cash augmente!

Les élites essaient de vous faire croire que la temperature des économies monte , c’est faux archi faux. Aux USA elles tentent de faire passer leur tentative de hausse des taux pour une consequence de l’amélioration, c’est faux, c’est une conséquence de leur échec, elles sont obligées de reconstituer leur arsenal de crise. De regonfler les amortisseurs.

La croissance des trois derniers trimestres a été pitoyable: 0,9%; 0,8%; 1,1%. En rythme annualisé. Les profits chutent depuis 6 trimestres et les revenus fiscaux depuis 3 trimestres! Est- ce que cela va mieux ou moins bien? L’ISM  est en contraction, les ventes autos sont déclinantes! Sont-ce des indicateurs de force? Même les conditions du marché du travail, le LMCI est en tendance baissière confirmée.

En Europe on voit bien que Mario est dans une impasse, il a été obligé de décevoir lors de sa dernière conférence, il n’a pas pu « delivrer » comme on dit.

Kuroda patauge, s’enfonce dans les sables mouvants de sa politique insensée: tout ce qu’il peut faire c’est nuire un peu moins en stoppant les taux négatifs qui tuent ses banques.

 

 

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