Le prix du dollar est important sous de multiples aspects. Pendant 18 mois il a consolidé, avec une évolution latérale; depuis quelque temps, il a repris le chemin de la hausse sans cependant franchir de zone critique. Le dollar index n’est pas repassé au dessus de 100, on est juste en dessous de 99, et il n’a franchi aucune résistance majeure, lesquels sont à 99,75 et 100,20.

Au plan technique, tout est possible. La courbe fait un triple top qui en temps normal est menaçant. Cependant on peut voir les choses  autrement; le dollar index évolue dans un tunnel baissier et il vient de buter sur la parallèle supérieure, ce qui signifie que s’il  réussit à la franchir, c’est un bon signal haussier crédible.

L’indécision est complète et c’est normal, bien que les marchés des changes soient plus sophistiqués que ceux des actions, ils n’en savent pas plus à ce stade. La position spéculative acheteur en dollars est très élevée et croissante , les opérateurs jouent ce que l’on appelle le « divergence  trade ». Ce trade est fondé sur le fait que les USA ferment un peu le robinet monétaire tandis que les autres pays le laissent encore grand ouvert.

Depuis 2013 et encore plus depuis 2014, la hausse du dollar est pénalisante pour les marchés, elle produit de la volatilité et met en difficulté le complexe du risk. La hausse du dollar est « un vent contraire » pour la conjoncture américaine.