Nous pensons que la hausse des taux longs va finir par  jouer sur la valorisation théorique des actions et pour peu que le momentum se casse, alors que l’unanimite s’est détériorée,  le s&P 500 va devenir vulnérable .

L’unanimité se détériore, la « breadth » (mesurée par le pourcentage de titres qui évoluent au dessus de leur moyenne mobile)  se réduit. La breadth est un bon indicateur avancé. En fait elle exprime la vigueur de l’appétit pour le jeu, que l’on appelle pudiquement appétit pour le risque.

Notre opinion reste que nous sommes dans des marchés-pièges. La hausse du dollar, la hausse des taux réduisent la liquidité globale. Elles destablisent l’édifice.