Axel Weber dans le FT  : Markets are unprepared for central bank shifts

L’ancien patron de la Bundesbank avertit: « les marchés ne sont pas préparés aux changements de politique des Banques Centrales. »

Nos lecteurs le sont depuis la fin juin et début juillet ou nous avons  expliqué notre anticipation. Anticipation renouvelée quasi quotidiennement depuis. Et encore ce week end alors que nous avons souligné et expliqué que la Fed détenait la bombe atomique. Mais Axel Weber va plus loin, il anticipe une fin brutale des QE de la BCE et ainsi une forte hausse inattendue par les marchés des taux de rendements obligataires dans l’eurozone. Nous anticipons la même chose, certes, mais plus progressivement et plus graduellement car si Weber a raison, la baisse des obligations et fonds d’état sera chaotique et mettre en danger la stabilité du  système financier. 

Par ailleurs nous prévoyons une poursuite du resserrement des conditions financières dans le monde hors USA, une recrudescence du « dollar shortage »  et c’est la raison pour laquelle nous ne nous décidons pas à proclamer une nouvelle phase haussière sur les marchés d’actions, même si elle nous parait probable. 

Le point important pour nous est que Weber a été le premier en son temps dans un article du FT à annoncer « la grande divergence » et qu’il est le premier aujourd’hui à annoncer que cette divergence ne peut pas durer. Si il a raison, cela devrait avoir des conséquences sur les changes.

Weber est quelqu’un qui a conservé toute sa crédibilité. 

« Axel Weber, former head of Germany’s central bank says the ECB is going to halt QE soon and hike rates by September. Investors are dangerously unprepared for a sharp rise in eurozone bond yields when US interest rates march higher and European quantitative easing ends, Axel Weber, chairman of UBS and the former head of the Bundesbank, has warned.

The jump in US rates could spark big jolts in the markets as the long spell of aggressive monetary easing across the globe has left many investors off-guard over a swing in the global rate cycle, he added. “I don’t think we will have increasing divergence among the major central banks in the world for much longer,” Mr Weber said, predicting that Europe would follow the US with a rate rise by next September at the latest. “I think the ECB is closer to slowing its current quantitative easing programme than many in the market expect.”