C’est une évidence, la crise de l’euro n’est pas finie, pas plus que ne l’est la crise de 2008 dite des subprime mais en réalité crise du refinancement du système bancaire et shadow-bancaire . Tout cela nous le repétons, mais  cela fait du bien de voir et  d’entendre des gens comme Issing, qui sont des bons, le confirmer .

On ne pourra dire que la crise, que les crises sont finies que lorsque les économies auront repris leur tendance de croissance historique de long terme  et quand on sera revenu à des politiques monétaires orthodoxes avec une création monétaire normale, des taux normaux et un ensemble de prix des actifs financiers en ligne avec l’histoire. Tout cela n’est ni pour demain, ni pour après demain.

Tout le système ne tient que parce qu’il est noyé sous les liquidités, que les banques centrales monétisent les dettes des gouvernements  et que l’argent ne coûte rien: cela permet de « tenir » malgré le fardeau des dettes! Les gouvernement en Europe ont économisé plus de 1 trillion grâce à la politique non conventionnelle de Draghi.

Otmar Issing, former Chief Economist and Member of the Board of the European Central Bank and the German Bundesbank, brings back the specter of Grexit scenarios, demanding a Euro-sabbatical for Greece.

Une interview dans Wirtschaftswoche. 

Via ZH.

La crise euro n’est pas finie. La crise grecque non plus. L’italie n’a rien fait malgré les cadeaux qui lui ont été faits. Les pays en déséquilibre devraient pouvoir sortir de la zone euro avec l’aide de leurs partenaires européesn faire les réformes et ensuite si ils le veulent revenir. L’euro est irréversible, mais on doit pouvoir en sortir. Issing est pour des « sorties sabbatiques » car le Pacte de Stabilité ne fonctionne pas.

 

In an interview with business news magazine Wirtschaftswoche, Issing warned of a new flare-up of the euro crisis.

“The euro crisis is not over yet,” said the economist, one of the architects of the Euro.

Issing called on a policy that would include EU treaties allowing the possibility of temporary withdrawal from the monetary union.

“States like Greece would do well with a Sabbatical outside the monetary union. However, it should be accompanied by massive aid from other countries and a growth-oriented economic policy. And one would have to make re-entry into the euro zone dependent on fundamental reforms, ” Issing said.

Issing no longer relies on the Stability and Growth Pact, a core element of the economic and monetary union. “I would not have considered the dimension of its dismantling by the governments”.

 

He also criticized Italy saying

“It also did not seize the opportunity. The country has saved tens of billions of interest without using the leeway. ”

The Wirtschaftswhoche article has the title “Economist demands Euro-sabbatical for Greece.”