La baisse administrée de la liquidité est une réalité, bien sur mais la vélocité si elle augmente peut contrer les effets de l’assèchement. En fait pour que l’atterrissage se fasse en douceur il faut que l’esprit de jeu, c’est a dire l’appétit pour le risque ne s’effondre pas. C’est une question d’habilité de pilotage.

Ce qui est important c’est :

1 le deleveraging des banques

2 l’évolution de la capacité bilantielle du système bancaire

3 la volatilité.

4 les tensions sur le « dollar » funding