Vous ne trouvez quasi jamais de travail de recherche sur les profits réels dans les éeconomies . Et pour cause, le profit c’est ce que l’on doit laisser dans l’ombre car le montrer c’est se donner des verges pour se faire fouetter dans un système capitaliste honteux.

Il y a des chercheurs cependant qui effectuent ce travail et ils le font bien.

Les résultats des recherches et compilations confirment la thèse que je défends sur le role central-mais caché- de la profitabilité dans l’évolution longue et courte de nos systèmes.

Les profits sont le vrai moteur de l’économie. ce sont eux qui produisent l’investissement et le cycle.

Tout commence et tout finit dans le cycle économique, avec le profit comme je l’ai encore écrit il y a peu.

 

Cette publication  examinent le mouvement de la masse des profits aux États-Unis et en Chine. Ces pays   représentent environ 60% des bénéfices des entreprises dans le monde.

Il inclut un proxy pour le taux de profit aux États-Unis permettant des calculs trimestriels en temps réel du taux de profit américain.

Les données  chinoises fournissent des «taux de rendement » mensuels.

Enfin, ce texte  relie  l’évolution  des profits à celle de l’investissement, montrant que l’évolution du mouvement des bénéfices précède celle du  mouvement des investissements de deux à trois trimestres.

Toutes les données et les calculs peuvent être trouvés  dans les feuilles de calcul ci-jointes.

Voici la conclusion du papier: 

Le mois d’août est singulier.   Sa volatilité est accentuée par la contraction des marchés en raison des vacances.

Sur une base annuelle, les cours des actions sont inchangés par rapport à cette période de l’année dernière.

Le marché des actions est en train d’être  délaissé , non seulement par crainte de sa fragilité, mais aussi parce que même dans le meilleur des cas le scénario dominant n’envisage pas de plus-value appréciable pour les actions dans un avenir proche.

Cela contraste avec le marché obligataire qui est booming  avec des plus-values importantes .

Cependant, les plus-values ​​non associées  avec des flux de revenus futurs croissants, sont une bombe à retardement.

Non seulement le nombre de bombes à retardement  augmente, mais on les trouve dans des zones normalement exemptes d’eux.

Une baisse rapide des taux d’intérêt dans le monde est généralement associée à un effondrement mondial des investissements et  de la production.

Le dernier rapport sur le commerce mondial publié par le Bureau d’analyse de la politique économique des Pays-Bas (CPB) montre que le momentum des échanges mondiaux était de -0,7% et le momentum  de la production industrielle mondiale  était de -0,1%.

Quand on retient  une dynamique trimestrielle plutôt que mensuelle, la dynamique commerciale mondiale  a décéléré à -0,7% au deuxième trimestre contre -0,3% au premier trimestre.

https://www.cpb.nl/en/worldtrademonitor

Aux États-Unis, quelques enquêtes régionales sont un peu mieux , mais leurs  indications trompeuses  .

Globalement les fondamentaux de l’économie continuent de se dégrader.

L’avis selon lequel la baisse des taux d’intérêt est favorable est contredit : dans le secteur le plus sensible au taux, le logement, malgré des taux hypothécaires en baisse, les ventes de maisons neuves prévisionnelles pour juillet sont tombées à 635 000 unités,  en dessous de la moyenne mobile pour 2019 de 661 000.

Trump, désigne le patron de la Fed Powell comme ennemi des Etats-Unis, il  croit clairement que  le mandat de la FED devrait inclure sa réélection.

Un thème croissant à Wall Street est la «japonification» de l’économie mondiale.

L’effondrement des taux est comparés à ceux du Japon il y a 30 ans, lorsque l’immobilier  et d’autres bulles ont éclaté.

C’est en fait  le meilleur scénario que l’on puisse espérer , car il suppose un affaiblissement graduel  de l’économie mondiale et il suppose que l’on peut  éviter un crash grace aux  mesures préventives du gouvernement central et une trêve  dans la guerre commerciale.

Quelle que soit l’issue, c’est l’effondrement du taux de profit international qui est le principal déterminant.

 

Examinez en priorité les différents graphiques.

Cliquer pour accéder à profits-usa-q2-2019-pdf.pdf

Brian Green, August 2019.