23 septembre – Wall Street Journal (: «Une réaction rapide aux troubles du marché par la Fed la semaine dernière a aidé les marchés des taux d’intérêt à court terme, a déclaré John Williams, président de la Réserve fédérale de la Banque de New York.

Les injections temporaires de liquidités par la banque centrale « ont eu pour effet escompté de réduire les tensions sur les marchés, de réduire la dispersion des taux et de ramener les taux garantis et non garantis à des niveaux plus normaux par rapport aux autres indices », a déclaré M. Williams …

Williams a reconnu que le degré de tension observé sur les marchés à court terme était plus important que prévu, mais la banque centrale était prête à réagir. « Nous étions préparés à un tel événement, nous avons agi rapidement et de manière appropriée, et nos actions ont été couronnées de succès », a déclaré M. Williams.

24 septembre – Wall Street Journal : «Les banques ont inondé mardi la Réserve fédérale  de New York avec une demande deux fois plus importante de nouveaux prêts à deux semaines que celle offerte par la banque centrale, signe que les banques pourraient avoir besoin de plus d’argent que ce que les responsables de la Fed avaient prévu.

Dans son dernier effort pour calmer les marchés du crédit à court terme, la Fed a proposé 30 milliards USD de prêts de trésorerie à deux semaines et reçu une demande de 62 milliards USD de la part de banques offrant des garanties sous forme de titres de trésorerie et de titres hypothécaires.

Dans un second placement, la Fed a reçu 80,2 milliards de dollars de demandes de prêts à court terme de 75 milliards de dollars. »

25 septembre – Bloomberg : «Les récentes turbulences sur les marchés monétaires américains ont mis en lumière un gros problème caché au cœur de la conduite de la politique monétaire de la Réserve fédérale: elle vise un taux d’intérêt de moins en moins pertinent.

Moins de 100 milliards de dollars changent chaque jour de mains sur le marché des fonds fédéraux, en revanche, plus de mille milliards de dollars sont négociés quotidiennement sur le marché des prises en pension, dans lesquelles les institutions financières échangent des titres du Trésor contre des espèces. « Les fonds fédéraux sont un marché moribond », a déclaré Mark Cabana, responsable des taux d’intérêt américains à la Bank of America … « Cela ne représente pas vraiment le domaine dans lequel les banques cherchent réellement à prêter et à emprunter. »

27 septembre – Bloomberg : «Le marché des pensions s’est calmé. La Réserve fédérale est en train de mettre en place des mesures de protection afin d’empêcher les turbulences de refaire surface lundi.

La folie de la semaine dernière n’était pas la première fois de mémoire récente que les marchés monétaires américains affichaient des signes de tension. Cela a tendance à se produire vers la fin du trimestre, plus particulièrement à la fin décembre. Le troisième trimestre se termine lundi.

Au cours des deux derniers jours, la Fed de New York a réalisé des opérations de mise en pension  de 100 milliards de dollars, dépassant les injections de liquidités quotidiennes de 75 milliards de dollars amorcées au début de la semaine dernière, ainsi que des opérations distinctes de 14 jours.

Aucune des actions de vendredi n’a été entièrement souscrite et les taux d’emprunt à court terme sont bien en deçà du sommet atteint la semaine dernière.

Mais lundi, ce montant plus important de 100 milliards de dollars sera répété et l’opération de nuit se déroulera de 7 h 45 à 8 h, heure de New York, plus tôt que les actions du matin précédentes.

Les deux operations signalent que la Fed se prépare au cas où le taux augmenterait à nouveau.  »

26 septembre – Bloomberg: «La folie du marché des pensions continue pendant un neuvième jour. La Banque fédérale de réserve de New York a annoncé mercredi qu’elle augmenterait la taille de son prochain accord de mise en pension au jour le jour à un maximum de 100 milliards de dollars, contre 75 milliards précédemment, ainsi que la limite de son opération de pension à 14 jours à 60 milliards de dollars de 30 milliards de dollars.

En termes simples, la banque veut inonder le marché du financement avec suffisamment d’argent pour absorber toutes les valeurs mobilières que les courtiers soumettent et elle ne laisse aucun doute sur le fait que la plomberie critique du système financier sera en bon état de fonctionnement d’ici la fin du trimestre.  »

23 septembre – Wall Street Journal : «Le tumulte sur le marché des emprunts à court terme met en lumière les inquiétudes de certains analystes quant au remplacement proposé par la Réserve fédérale des taux interbancaires proposés à Londres.

Le taux de financement au jour le jour garanti, connu sous le nom de SOFR, a atteint un record de 5,25% la semaine dernière…, tiré par une hausse des taux d’emprunt pour les  pensions à un jour.  Le  SOFR est basé sur les taux de prise en pension, de sorte que Mardi dernier, le nouveau point de repère pour les titres à taux variable a bondi de près de 3 points de pourcentage pour atteindre son plus haut niveau jamais enregistré.  »

26 septembre – Wall Street Journal  «Le marché des introductions en bourse a connu un autre accident  jeudi alors que Endeavour Group Holdings Inc. a annulé son offre envisagée et que les actions de Peloton Interactive Inc. ont dérapé.  Endeavour est devenu la deuxième grande victime du récent refroidissement du marché des introductions en bourse après que la société mère de WeWork eut retiré son offre plus tôt ce mois-ci. C’est la deuxième fois que Endeavour échoue   son introduction en bourse cette année. »

25 septembre – Bloomberg «Les sociétés non rentables lèvent de l’argent en introduisant des fonds plus vite encore que lors de la bulle Internet.

Les débuts prévus pour le Nasdaq de Peloton Interactive Inc. jeudi allongent  la série des introductions en bourse des licornes – d’énormes entreprises perdant de l’argent comme Uber Technologies Inc. et Pinterest Inc. Les sociétés  non rentables mises en bourse en 2019 ont battu les records depuis 2000… Et il y en a encore beaucoup à venir: 107 entreprises supplémentaires ont déposé leur dossier  en 2019, dont The We Co., société mère de WeWork, l’opérateur de bureaux … Auparavant, il était  établi que vous ne pouviez pas devenir public tant que vous ne réalisiez pas de profit , a déclaré Rett Wallace, président-directeur général de Triton Research…

23 septembre – Financial Times): «À travers les États-Unis, les dirigeants ont réduit leurs portefeuilles d’actions au rythme le plus rapide des deux décennies… Les initiés des  sociétés – généralement des directeurs généraux, des directeurs financiers et des membres du conseil d’administration – ont vendu 19 milliards de dollars US au total selon Smart Insider, un groupe basé au Royaume-Uni.

Cela leur permet d’atteindre environ 26 milliards de dollars pour l’année, ce qui constituerait l’année la plus active depuis 2000, année où les dirigeants ont vendu pour 37 milliards de dollars d’actions lors  des hauts vertiges de la bulle Internet. Ce total projeté pour l’année établirait également un sommet d’après  crise, éclipsant les 25 milliards de dollars d’actions vendues en 2017. »

Et pour terminer, pour le moment: une image qui en dit long!

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