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Non, ce n’est pas un graphique sur le bitcoin.

Il s’agit de la valorisation des marchés boursiers en regard des liquidités

Comme le montre le graphique d’aujourd’hui, l’excès de liquidité – la différence entre la croissance de la masse monétaire et le PIB nominal – reste extrême, bien que l’économie américaine soit en pleine reprise.

Sous cet angle, les valorisations actuelles sont en retard.

Le ratio P / E du S&P 500, déjà parmi les plus élevés au monde, devrait doubler pour rattraper l’excès de liquidité.