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brunobertez.com/2023/07/09/editorial-limaginaire-militaire-occidental-est-exactement-le-meme-que-son-imaginaire-financier-une-bulle/
La hausse des taux longs commence à faire mal;
Plus haut pendant plus longtemps est un gros problème pour la communauté financière et bancaire .
La flambée des rendements du marché est un problème sérieux pour un système bancaire chargé de portefeuilles de titres à longue durée à taux beaucoup plus bas. Les comptabilités deviennent de plus en plus fictives.
Ce sera un coup négatif pour l’immobilier commercial en difficulté.
Ce sera un coup dur pour les prêts à effet de levier et la finance à effet de levier plus généralement.
Il y a des trillions de prêts à taux variable qui poseront un problème beaucoup plus important que ce que Wall Street a supposé.
Des tas d’emprunteurs – particuliers, spéculateurs, entreprises et pays – qui envisagent de sortir indemnes du cycle de resserrement des taux courts risquent de se réveiller brutalement.
Et tout cela pourrait présager des ennuis pour le système des bulles.
6 juillet – CNBC
« La Banque d’Angleterre pourrait augmenter les taux d’intérêt à 7 % alors qu’elle tente de maîtriser l’inflation, selon JP Morgan, qui a déclaré que les risques d’un atterrissage brutal de l’économie augmentent également. La… banque s’attend à ce que les taux culminent à 5,75 % d’ici novembre, mais prévient qu’ils pourraient aller plus haut « dans certains scénarios », atteignant jusqu’à 7 %. L’analyse de l’économiste de JP Morgan, Allan Monks, intervient alors que les propriétaires britanniques sont confrontés à une augmentation significative des coûts d’emprunt, car ils sont généralement liés au principal taux d’intérêt de la banque centrale.
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La dynamique de crise en Chine
7 juillet – Bloomberg :
«Les obligations chinoises en dollars à haut rendement sont sur la bonne voie pour leur plus grosse perte hebdomadaire depuis novembre, alors qu’un plongeon impliquant le constructeur soutenu par l’État Sino-Ocean a alimenté les inquiétudes pour le marché en difficulté alors que les ventes de maisons neuves sont tombe à nouveau. Les notes offshore de la société ont perdu près de 50 % cette semaine… »
6 juillet – Reuters
«Les investisseurs chinois se précipitent à l’étranger pour effectuer des dépôts en dollars et acheter une assurance à Hong Kong dans un signal que la confiance intérieure languit et que le yuan en difficulté fait face à plus de pression. Les sorties de capitaux mettent en évidence une inquiétude profonde concernant l’état de l’économie chinoise alors que sa reprise pandémique tant attendue stagne… Les courtiers disent que les individus sont responsables de la flambée et cela ne montre aucun signe de relâchement, ce qui, selon les analystes, pourrait exercer une pression supplémentaire sur le yuan alors que il oscille au plus bas depuis huit mois.
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[WSJ] Cinq façons dont le marché haussier rend les investisseurs nerveux
7 juillet – Bloomberg :
« Le yen pourrait chuter au plus bas de plus de trois décennies qu’il a atteint l’année dernière au milieu de la divergence croissante de la politique monétaire du Japon avec les États-Unis, selon Eisuke Sakakibara. Connu sous le nom de ‘M. Yen ‘pour sa capacité à influencer la monnaie lorsqu’il était vice-ministre des Finances du Japon de 1997 à 1999, Sakakibara a déclaré que le yen pourrait s’affaiblir de plus de 10% par rapport aux niveaux actuels alors que la Banque du Japon s’accroche à une politique ultra-facile tandis que la Réserve fédérale augmente des taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation.
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