July 17th, 2023
Il y a quelques semaines, il m’est apparu que les actions entamaient une correction.
J’avais clairement tort à ce sujet car le S&P 500 et le NASDAQ ont monté depuis lors et le rallye s’est élargi.
Et Dieu merci, puisque les choses que j’ai en portefeuille sont principalement les segments du marché qui ont bénéficié de l’élargissement.
Les actions ont tendance à évoluer ensemble, donc une correction du S&P – quand elle se produira et oui, je pense toujours qu’elle le fera bientôt – affectera probablement aussi les actions que je possède.
Peut être.
Les actions de valeur et internationales, dont nous détenons une bonne partie, ont tendance à bien se comporter lorsque le dollar baisse, ce qu’il fait commodément en ce moment.
Je ne sais pas quel sera le catalyseur de toute correction. Ce pourrait être la saison des résultats, mais je ne pense pas que je parierais là-dessus.
Les attentes en matière de bénéfices ne sont pas si élevées et la croissance nominale l’est toujours malgré l’amélioration des chiffres d’inflation de la semaine dernière.
Et les taux d’intérêt peuvent être le facteur le plus important en ce moment dans tous les cas.
Sur ce front, nous avons enregistré une reprise considérable des obligations la semaine dernière, mais la tendance des taux est toujours à la hausse, ce qui est généralement négatif du point de vue des valorisations, en particulier pour les actions de croissance.
Le sentiment du marché est aujourd’hui à l’opposé de ce qu’il était en octobre dernier lorsque le marché a atteint son plus bas marché baissier.
Eh bien, peut-être pas l’opposé polaire ; nous avons vu un sentiment haussier plus mousseux dans le passé. Mais les investisseurs et les spéculateurs sont certainement beaucoup plus positifs à propos des actions qu’ils ne l’étaient il y a 9 mois.
Il y a quelques indicateurs de sentiment que nous surveillons qui sont à des extrêmes qui correpondent a ceux qui ont précédé les corrections – les ratios put/call par exemple – mais je peux aussi trouver beaucoup de choses qui ne le sont pas.
Les spéculateurs et les fonds spéculatifs sont toujours à découvert sur le S&P 500 lors de la dernière vérification et sur les obligations aussi d’ailleurs.
Le nombre d’actions au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours est de 83 %, mais les sommets voient généralement ce chiffre monter à 90%. Idem avec le % d’actions au-dessus de leur MA de 200 jours qui à 75 % ; nous étions plus élevés en février et les marchés haussiers poussent souvent cela jusqu’au sommet des 90% . l’optimisme n’est donc pas un optimisme universel.
Pourtant, il semble qu’une grande partie des formes de spéculation qui ont marqué le rallye de 2021 reviennent.
Les actions Meme et la crypto rallient à nouveau.
Les fonds ARK de Cathie Wood sont en pointe et le battage médiatique de l’IA est partout.
Ce n’est pas un marché animé par une réflexion profonde.
Il y a aussi un facteur saisonnier à l’œuvre, août et septembre étant historiquement deux des pires mois de l’année.
S’attendre à une correction à cette période de l’année, est hasardeux .
La vraie question est de savoir si vous devriez faire quelque chose à votre portefeuille en vue d’une correction et ma réponse est non.
Une correction devrait être utilisée, à mon avis, pour mettre travailler l’argent au trvail . Il n’y a toujours aucune indication que la récession est imminente et les marchés baissiers non récessionnistes sont rares – et nous n’en avons eu qu’un l’année dernière.
Alors, oui, préparez-vous à une correction.
En construisant une liste de choses que vous voulez acheter si elles deviennent moins chères.
brunobertez 