Le dernier rapport sur l’emploi de l’OCDE est une véritable révélation sur la crise du coût de la vie et sur la question de savoir si les hausses de salaires ou de bénéfices ont été les principaux contributeurs à la hausse de l’inflation. 

En ce qui concerne les salaires, l’OCDE constate que les salaires réels ont baissé en moyenne de 3,8 % au cours de la dernière année dans l’OCDE. « Les marchés du travail ont fait monter les salaires nominaux, mais moins que l’inflation, entraînant une baisse des salaires réels dans presque toutes les industries et les pays de l’OCDE.

Les baisses varient considérablement d’un pays de l’OCDE à l’autre. 

Les baisses les plus importantes ont eu lieu en Scandinavie et en Europe de l’Est, où les prix de l’énergie ont le plus augmenté en raison de la perte du pétrole et du gaz russes, tandis que la chute des États-Unis est l’une des plus faibles car les prix de l’énergie, bien qu’en hausse, n’ont pas autant augmenté. 

L’Europe a dû passer de l’énergie par pipeline depuis la Russie à des livraisons de gaz naturel liquéfié (GNL) beaucoup plus coûteuses par voie maritime.

L’étude de l’OCDE révèle également en détail dans quelle mesure la hausse des taux d’inflation depuis le début de la pandémie de COVID jusqu’à maintenant est due aux salaires et aux bénéfices.

Il semble qu’en moyenne (non pondérée) dans l’ensemble de l’OCDE, les bénéfices par unité de production aient augmenté d’environ 22 % entre fin 2019 et T1-2023, tandis que les salaires par unité de production ont augmenté d’environ 16 %. 

Dans certains pays, le rôle des profits dans la hausse des prix était beaucoup plus important que celui des salaires : Suède 27 % de hausse des profits contre 9 % de hausse des salaires ; Allemagne 24 % contre 10 % ; Autriche 23 % contre 10 %.

La plus forte hausse des bénéfices au cours de la spirale inflationniste a été enregistrée en Hongrie à plus de 60 %, suivie par les États d’Europe de l’Est à plus de 30 %. Les augmentations de salaire et de profit par unité de production aux États-Unis étaient à peu près égales à 14 % chacune. Seul le Portugal a enregistré une contribution significativement plus élevée des salaires par unité de production (18 %) que des bénéfices (9 %).

L’OCDE convient avec moi et bien d’autres que le pic d’inflation a été déclenché par la hausse des prix des matières premières et de l’énergie causée par les blocages de la chaîne d’approvisionnement après la fin de la pandémie, puis accéléré par l’invasion russe de l’Ukraine.   

Comme le dit l’OCDE : « La poussée initiale de l’inflation a été largement importée dans de nombreux pays de l’OCDE et tirée par les prix des matières premières et de l’énergie. Cependant, au cours de 2022, l’inflation s’est généralisée, les coûts plus élevés étant de plus en plus répercutés sur les prix des biens et services nationaux.  

Elle n’a pas été causée par des hausses de salaires qui n’ont jamais suivi la spirale de l’inflation. 

Encore une fois, l’OCDE dit :  « Les preuves n’offrent aucune indication de signes d’une spirale prix-salaires jusqu’à présent. La croissance nominale s’est accélérée, mais elle ne montre aucun signe clair d’une nouvelle accélération significative dans tous les pays. L’écart avec l’inflation semble se réduire ces derniers mois, principalement en raison d’une lente baisse de l’inflation, mais l’érosion des salaires réels ne s’est pas encore arrêtée dans la grande majorité des pays de l’OCDE.

En effet, la hausse des bénéfices a été un facteur beaucoup plus important dans le maintien de la hausse de l’inflation. 

Les conclusions du rapport sont claires :

premièrement, les salaires réels moyens (c’est-à-dire après inflation) ont chuté dans le monde capitaliste développé au cours des trois dernières années – en fait la baisse la plus importante et la plus longue depuis au moins 50 ans. 

deuxièmement, le principal contributeur à la hausse des prix des biens et services au cours de cette période a été l’augmentation des bénéfices par unité de production, et non les salaires, en particulier dans la zone euro.  « Dans la zone euro, la contribution des bénéfices a été particulièrement importante, représentant l’essentiel de l’augmentation des prix intérieurs au second semestre 2022 et au premier trimestre 2023. » Quant aux États-Unis, l’OCDE estime que :« Dans un marché du travail particulièrement tendu, les salaires ont généralement contribué à la hausse des prix intérieurs plus que les bénéfices au cours des derniers trimestres. » Mais « la contribution récente des marges bénéficiaires était beaucoup plus importante que dans les années précédant la crise, mais a diminué au cours des derniers trimestres ».

Les données d’Europe et d’Australie montrent que la forte performance des bénéfices en 2022 ne s’est pas limitée au secteur de l’énergie. 

Au cours de l’année qui s’est terminée au premier trimestre 2023, en Europe, les bénéfices unitaires ont augmenté plus que les coûts unitaires de main-d’œuvre dans l’industrie, la construction et la finance, et ont augmenté au même rythme que les coûts unitaires de main-d’œuvre dans «l’hébergement, la nourriture et les transports». 

Michael Roberts