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Le rouble a fortement baissé cet été.

Il baisse depuis de nombreux mois.

La banque centrale russe a relevé ses taux de 8,5 % à 12 % , ce qui a pour l’instant inversé le krach du rouble :

Cette semaine, la banque centrale de Russie a tenu une réunion extraordinaire.

La réunion a décidé de relever le taux d’intérêt de la banque pour les emprunts à 12% (contre 8,5%) afin de soutenir le rouble.

La devise perd régulièrement de sa valeur depuis le début de l’année et a maintenant glissé au-delà de 100 RUB/$. C’est une baisse de 26 %. 

La principale cause de ce déclin est la chute des revenus d’exportation du pétrole et l’augmentation du coût des dépenses militaires pour poursuivre la guerre contre l’Ukraine.

Lorsque l’invasion russe a commencé en février 2022, le rouble est tombé à un niveau record de 150 RUB/$. Les oligarques ont retiré leur argent à hauteur de 170 milliards de dollars, dont la plupart se sont retrouvés dans l’immobilier et les banques européennes. 

Russie : flux nets de capitaux étrangers en milliards de dollars par trimestre

Quelques semaines après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, un responsable américain a prédit que les sanctions réduiraient de moitié le PIB de la Russie. Ne rappelons pas l’imbecillité du simplet Bruno Lemaire, elle a été assez moquée sur les réseaux sociaux.

Cela s’est avéré absurde. 

Le PIB russe n’a baissé que de 2,5 %. 

La banque centrale a introduit des contrôles de capitaux qui ont stoppé le flux d’argent des riches Russes hors du pays. Et alors que le prix de l’énergie montait en flèche l’année suivante, le rouble s’est renforcé et a atteint un sommet de sept ans. 

Les recettes d’exportation ont augmenté, tandis que les sanctions et la baisse de la demande intérieure ont entraîné une baisse des importations, de sorte que la balance commerciale et le compte courant de la Russie ont fortement augmenté, renforçant le rouble. 

Les deux tiers de l’excédent commercial étaient dus à la hausse des recettes d’exportation et un tiers à la baisse des importations.

La Russie a été en mesure de rediriger ses exportations d’énergie vers l’Asie à un prix inférieur et de trouver des navires « parallèles » pour l’acheminer. 

Mais les prix de l’énergie ont reculé au cours des six derniers mois et le plafond des prix du pétrole russe imposé et appliqué par les alliés de l’OTAN a eu un certain effet sur la réduction des revenus d’exportation, en sens les coûts de la guerre ont augmenté. 

Dépenses publiques consacrées à la guerre, en milliards de roubles

La production nationale de la Russie a augmenté de 4,9 % au deuxième trimestre 2023 par rapport à la même période en 2022. Une grande partie de l’augmentation de la production a été militaire. La production d’armes et de munitions, a augmenté de 30 % au premier semestre par rapport au précédent. La production d’ordinateurs, de produits électroniques et optiques a également augmenté de 30 %, tandis que la production de vêtements spéciaux a bondi de 76 %.

Les salaires ont augmenté. En mai 2023, les salaires réels étaient en hausse de 13,3 % sur un an. 

Ces derniers mois, les revenus énergétiques ont reculé ce qui impose un nouveau réglage de la politique monétaire et fiscale.

 Les revenus d’exportation d’énergie de la Russie devraient passer de 340 milliards de dollars en 2022 à 200 milliards de dollars cette année. 

L’excédent du compte courant de la Russie s’est réduit à 25,2 milliards de dollars au cours des sept premiers mois de l’année, soit une baisse de 85 % par rapport à la même période l’an dernier.

 Le fonds souverain russe disposait d’un Trésor de 10,2 % du PIB au début de l’invasion. Ce chiffre est maintenant tombé à 7,2 %..

Et l’économie civile et la production nationales doivent se réorienter . Les sanctions bloquent les importations de technologies et d’autres éléments de fabrication clés. Beaucoup d’entreprises industrielles russes dépendent d’équipements importés.

Cela ne va pas arrêter la machine de guerre russe, mais il faut maintenir les revenus énergétiques pour la financer. La chute de ces reveus ne pourrait se produire si l’Asie menée par la Chine et l’Inde, refusaient d’acheter du pétrole et du gaz russes, mais c’est le contraire qui se produit: ils achètent davantage à bas prix.

Simplicius en automatique.

Il y a une chose importante que les commentateurs occidentaux font semblant d’oublier: la Russie s’est dédollarisée de façon spectaculaire depuis 2010.

Andrei Martyanov l’a souligné dans son nouveau message . Il explique comment la Russie s’est dédollarisée de façon spectaculaire depuis 2010, ce qui implique que l’effondrement du rouble importe encore moins que jamais. 

L’économie russe est actuellement en plein essor, certainement suralimentée par l’industrie de la défense qui est en pleine effervescence.

De nombreux médias rapportent que la Russie souffre actuellement d’une pénurie historique de main-d’œuvre.

 C’est vrai, la Russie connaît sa pire pénurie de main-d’œuvre depuis « 25 ans », avec environ 40 % des entreprises industrielles en situation de pénurie. 

En outre, il faut faire attention à ce que signifie «pénurie». Cela ne signifie pas que les entreprises n’ont pas de personnel du tout, cela dénote simplement une certaine difficulté a trouver et former du personnel, mais dans la plupart des cas, ces problèmes ne sont pas critiques et sont en fait des inconvénients mineurs.

Le message de Martyanov était une réponse au bon message de Larry Johnson qui réfutait un article à succès du NYTimes sur l’économie russe.

J’ajouterai à la discussion ce qui suit d’un expert financier russe bien connu, Pavel « Spydell » Ryabov, qui explique la situation du rouble en des termes beaucoup plus complexes. 

Je vais coller une section à la fois et remplir les explications, telles que je les vois :

« Le problème avec le rouble est structurel. La balance commerciale de la Russie en devises étrangères (pays hostiles et neutres) est devenue déficitaire pour la première fois depuis le deuxième trimestre 1998 – 300 millions de dollars symboliques par trimestre, mais un an plus tôt, il y avait un excédent de 72 milliards de dollars.

Avant le début de son deuxième trimestre, l’excédent du commerce extérieur était d’environ 40 milliards de dollars.

C’est une grande et bonne nouvelle. Cela signifie que pour la première fois depuis 1998, la Russie utilise moins de devises étrangères (déficit) dans le commerce que son propre rouble. L’année dernière, selon ces statistiques, la Russie a utilisé 72 milliards de dollars de plus en devises étrangères.

Dans le même temps, l’excédent commercial (biens + services) du rouble a fortement augmenté, ce qui en dollars s’élève à 16 milliards de dollars, tant pour le premier que le deuxième trimestre 2023. L’excédent accumulé de janvier 2022 à juin 2023 dans les règlements avec le rouble est de près de 110 milliards de dollars.

Désormais, près de 40% de toutes les exportations russes pour le T2 2023 passent en roubles, contre 14% au T2 2021, dans les devises des pays hostiles, les exportations sont d’environ 34% contre 85% en 2021, et dans les devises des pays neutres, les exportations ont augmenté à près de 27% contre 1% en 2021.

C’est une énorme nouvelle. Non seulement la Russie utilise désormais 110 milliards de dollars de plus en roubles, mais 40 % de toutes les exportations russes pour le trimestre en cours sont en roubles, contre 14 % pour le même trimestre en 2021. En d’autres termes : l’année dernière, dans tous ses échanges, La Russie n’a utilisé le rouble que 14 % du temps pour régler ces transactions. Maintenant, il l’utilise 40 % du temps.

De même, l’année dernière, la Russie a utilisé les devises étrangères de pays hostiles (vraisemblablement le dollar et l’euro) dans les règlements commerciaux dans 85 % des cas et ne les utilise maintenant que 34 %. La monnaie des pays amis (vraisemblablement le yuan, la roupie, etc.) n’a été utilisée que 1 % du temps et est maintenant utilisée à 27 %.

En rassemblant les chiffres, cela signifie qu’actuellement, 67 % de toutes les transactions sont effectuées en rouble ou en devises amies (yuan, roupie, etc.), tandis que le reste des échanges (33 à 34 %) se fait dans des devises hostiles comme le dollar. et euros.

Environ 30 % du chiffre d’affaires s’effectue en rouble (29 % avant SVO), dans les devises des pays hostiles – 36 % (67 % en 2021) et 35 % dans les devises des pays neutres, contre 4 % en 2021.

Formellement, le commerce extérieur en devises étrangères est équilibré (les exportations sont égales aux importations), mais la Russie n’était pas prête à commercer en roubles, non pas techniquement, mais structurellement.

Les passifs sont constitués en devises étrangères sur les paiements d’intérêts sur les obligations en devises étrangères, et la dette extérieure elle-même est presque entièrement concentrée dans les devises des pays hostiles.

Les sorties du compte financier sont également essentiellement en devises, à l’exception des prêts commerciaux et des avances de financement aux contreparties extérieures du solde positif de la balance commerciale en roubles.

Pour réduire la pression à long terme sur le rouble, il est nécessaire de restructurer la dette en devises, et cela prend des années. Ou de s’entendre sur le remboursement des obligations en devises étrangères en roubles, mais ils ont essayé en 2022 et ont échoué.

Avec une balance commerciale nulle en devises étrangères, toute sortie de devises déstabilisera le rouble, c’est-à-dire que les mesures de contrôle des changes sont inévitables jusqu’au moment du « fractionnement » des dettes extérieures. »

Cela entre dans un territoire compliqué. Mais l’essentiel est qu’il y a certaines épines dans la situation financière de la Russie sous la forme d’une partie de sa dette financée dans des devises étrangères hostiles. Et comme une telle dette a généralement une maturité à long terme, elle ne peut pas être facilement reconvertie ou refinancée en roubles, et tous les paiements d’intérêts qui en découlent doivent être effectués dans les devises étrangères. Cela peut déstabiliser le rouble lorsqu’il est bradé sur les marchés des changes pour acheter les devises étrangères nécessaires au remboursement de cette dette.

Pour faire court : une fois que les obligations actuelles libellées en dollars seront finalement remboursées, le problème pourrait être résolu car à l’avenir, la Russie pourrait choisir de ne plus émettre de telles obligations. Mais pour l’instant, il doit les rembourser en devises étrangères.

Je ne veux pas entrer dans les détails, mais en prévision des questions à ce sujet, je vais y répondre brièvement. Pour ceux qui se demandent pourquoi la Russie a une dette libellée en dollars de ce type : pour financer le budget fédéral/national en période de déficit, le gouvernement russe peut émettre soit des obligations libellées en dollars, soit son propre « OFZ » (obligations roubles ) qui sont achetés par divers investisseurs (nationaux et étrangers). L’argent de ces achats finance le budget de l’État, ou la partie de celui-ci qui était déficitaire. Le gouvernement russe doit maintenant rembourser ces obligations achetées. Ceux de l’OFZ sont payés en roubles mais les autres doivent être payés en devises étrangères car les pays occidentaux refusent malicieusement de laisser la Russie les refinancer dans différentes devises pour la simple raison de créer délibérément des maux de tête à la Russie.

Mais le point général est que la crise est/ouest des deux dernières années a permis à la Russie de se dédollariser considérablement (j’utilise cela comme un terme générique pour toutes les devises hostiles), ce qui est associé à des «douleurs de croissance», mais qui finiront par conduire à une indépendance sans précédent, en particulier lorsqu’elle est associée aux prochaines initiatives dirigées par les BRICS qui, espérons-le, permettront aux pays de s’installer progressivement plus audacieusement dans leur propre monnaie, voire de repenser entièrement le système avec une nouvelle monnaie BRICS qui leur est propre, ce qui est l’espoir -pour un long tir.

Dans le graphique ci-dessous du même article de Pavel Ryabov ci-dessus, nous voyons la balance commerciale totale de la Russie (biens + services) en milliards de dollars par trimestre. Le jaune représente les roubles, l’orange les devises hostiles et la ligne blanche les devises neutres :

Ironiquement, un nouvel article « bombe » de Business Insider qui fait le tour aujourd’hui indique que la Russie a ajouté 600 milliards de dollars de richesse totale au cours de l’année écoulée, tandis que l’Occident combiné a perdu des « billions » :

Pas pour encourager la bourgeoisie à s’enrichir, mais cela a des ramifications parallèles pour la société dans son ensemble :

La Russie a ajouté 600 milliards de dollars de richesse totale, a constaté la banque suisse dans son rapport annuel sur la richesse mondiale , publié mardi.

Le nombre de millionnaires russes a également augmenté d’environ 56 000 pour atteindre 408 000 en 2022, tandis que le nombre d’individus très fortunés – des personnes valant plus de 50 millions de dollars – a bondi de près de 4 500.

Mais les États-Unis ont perdu plus de richesse que tout autre pays l’année dernière, perdant 5,9 billions de dollars, tandis que l’Amérique du Nord et l’Europe combinées se sont appauvries de 10,9 billions de dollars, a rapporté UBS.

Il y avait également 1 million de millionnaires américains de moins à la fin de 2022, bien que les États-Unis représentaient toujours plus de 50% des personnes ultra-fortunées dans le monde, a indiqué la banque.

Et pendant ce temps-là, les Américains continuent d’être assommés par les cruels crétins de l’État financier. Écoutez, écoutez Yellen double-parler grossièrement à travers une série de gymnastique mentale incroyable qui renverse la proposition d’ouverture:

Les statistiques officielles indiquent que la grande majorité des Américains désapprouvent l’économie, mais selon elle, bien que cela puisse être vrai, ils restent parfaitement satisfaits de leurs propres finances. Hein?

Sur cette note, l’éminent économiste Sergei Glazyev avait une intéressante série de prédictions dans un rapport d’il y a quelques mois :