21 août – Bloomberg :

« Deux semaines après que Moody’s… ait ébranlé les valeurs financières en abaissant les notations d’un grand nombre de banques américaines, S&P Global Ratings dégrade et assombrit ses perspectives pour plusieurs autres – citant un mélange similaire de pressions qui rendent la vie difficile. « difficile » pour les prêteurs… De nombreux déposants ont « transféré leurs fonds vers des comptes portant des intérêts plus élevés, augmentant les coûts de financement des banques », a écrit S&P dans une note résumant ces mesures. « La baisse des dépôts a réduit la liquidité de nombreuses banques tandis que la valeur de leurs titres, qui constituent une grande partie de leur liquidité, a chuté. »

22 août – Bloomberg :

« Alors que des taux d’intérêt plus élevés peuvent augmenter les profits d’un grand nombre de prêteurs, un stratège principal de Valeurs mobilières TD prévient que la hausse incessante des coûts d’emprunt menace de créer de nouveaux problèmes pour le secteur bancaire. La hausse du rendement des bons du Trésor à deux ans à 5 % cette semaine représente une « affaire difficile pour beaucoup de banques » à l’approche de l’automne, a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie de taux américains à la TD.‘Si vous suivez simplement les pertes non réalisées détenues jusqu’à l’échéance et disponibles à la vente dans les banques, la pression est forte », a-t-il déclaré… »

21 août – Bloomberg :

« Le monde des ETF, évalué à 7 400 milliards de dollars, est aux prises avec un risque de concentration unique : certains des plus grands émetteurs dépendent d’un seul produit pour l’essentiel de leur succès. Au moins 28 entreprises – qui gèrent huit fonds ou plus – ont au moins 40 % de l’ensemble de leur base d’actifs dans un seul produit… Des poids lourds, dont Invesco Ltd., ARK Investment Management et Pacific Investment Management Co., sont parmi les gestionnaires avec le plus de fonds.Les files d’attente sont concentrées.

3 août – Bloomberg :

« Selon Newmark Group Inc., environ 1 200 milliards de dollars de dette sur l’immobilier commercial américain sont « potentiellement problématiques » car ils sont fortement endettés et la valeur des propriétés est en baisse. représentant plus de la moitié des 626 milliards de dollars de dette à risque qui devraient arriver à échéance d’ici la fin de 2025, estime la maison de courtage. La valeur des bureaux a chuté de 31 % par rapport à son sommet de mars 2022, lorsque la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d’intérêt, selon… Green Street. On craint de plus en plus que les défauts de paiement augmentent à mesure que la valeur des propriétés baisse et que les coûts augmentent pour les propriétaires qui doivent se refinancer à des taux d’intérêt plus élevés. Les propriétaires surendettés sont souvent plus motivés à arrêter leurs paiements qu’à investir de l’argent dans des immeubles aux perspectives de rendement réduites.

24 août – Bloomberg :

« Alors que les faillites d’entreprises se multiplient cette année, les investisseurs en dette se battent pour récupérer autant d’argent que possible des décombres. Les premiers accrochages se déroulent très mal. La faillite de GenesisCare, un spécialiste du traitement du cancer soutenu par la centrale de capital-investissement KKR & Co. et China Resources Pharmaceutical Group Ltd., est le dernier exemple en date de l’ampleur de la valeur détruite lorsque les entreprises font faillite. Lors des cycles de défaut précédents, les fournisseurs de prêts à effet de levier s’attendaient à obtenir 70 à 80 % de leur cash back auprès des entreprises en faillite. Ces jours sont révolus. Certains investisseurs de GenesisCare se préparent à un pourcentage d’environ 10 %… – un nouveau coup dur pour un marché des prêts qui se dirige vers des reprises record.

22 août – Bloomberg :

« Qui aurait cru que le sujet des rendements des bons du Trésor américain pouvait inspirer une telle passion ? Lorsque, fin juin, j’ai affirmé qu’ils allaient probablement augmenter considérablement au-dessus du taux de 3,75 % alors en vigueur, j’ai suscité des réactions véhémentes. Dans une publication intitulée « Don’t Be a Dud », les analystes de Morgan Stanley ont insisté sur le fait que les obligations à 10 ans connaîtraient une hausse des prix cet été et que le rendement finirait par se stabiliser dans une fourchette à plus long terme de 2 à 3 %. . Je m’en tiens à ma prédiction. Qui plus est, je soupçonne fortement que le marché obligataire haussier qui a débuté au début des années 1980 est terminé.»

23 août – Bloomberg :

« La contraction de l’activité du secteur privé dans la zone euro s’est intensifiée, ce qui amène les investisseurs à parier que la Banque centrale européenne suspendra sa campagne de hausse des taux d’intérêt le mois prochain. Les services en août ont cessé d’être un point positif et ont suivi le secteur industriel dans un ralentissement dans les deux principales économies de la région… L’indice flash des directeurs d’achat de la région est tombé à 47… L’activité des services a diminué pour la première fois depuis fin 2022… « L’activité des services a diminué pour la première fois depuis fin 2022… » Les indices PMI étaient très faibles et mettent en évidence les perspectives désastreuses pour la plus grande économie d’Europe et les risques à l’approche de la réunion politique de la BCE en septembre », a déclaré Valentin Marinov, responsable de la stratégie de change du G10 au Crédit Agricole. Les chiffres étaient particulièrement désastreux en Allemagne

22 août – Financial Times :

« Les gouvernements de la zone euro se rapprochent-ils trop d’une nouvelle zone de danger ? Les signes sont là, avec une exposition souveraine au secteur des entreprises dépassant les 20 % du produit intérieur brut. Cela vient à la fois des achats d’actifs de la Banque centrale européenne et du généreux soutien politique visant à protéger les entreprises des effets des crises consécutives. Les garanties de crédit et le soutien des liquidités du gouvernement font certainement mouche… Mais ils masquent des cicatrices économiques considérables. Certains secteurs et certaines entreprises ne se sont pas encore complètement rétablis, et d’autres pourraient ne jamais s’en remettre… Dans le même temps, les retards dans les procédures d’insolvabilité et la récession (jusqu’à présent) superficielle ont contribué à maintenir les défauts de paiement des entreprises à un faible niveau. Mais ces faillites étouffées cachent des pertes considérables, qui pourraient apparaître rapidement à mesure que les effets d’un soutien politique fort s’estompent,