Le système américain est solide, il repose sur une large pyramide … de dettes ! Trajectoire non viable!
12 novembre – Bloomberg :
« La situation budgétaire des États-Unis est sur une « trajectoire insoutenable » en raison d’un manque de volonté politique pour résoudre la crise à un moment où le coût de la dette s’envole, a déclaré l’ancien président de la Banque fédérale de réserve de New York, Bill. dit Dudley. « La situation va empirer parce que la dette publique va être réévaluée à des taux d’intérêt beaucoup plus élevés que ceux que nous avons eu au cours des 15 dernières années », a déclaré Dudley… Il a également souligné l’explosion des coûts des soins de santé et de la sécurité sociale. la génération du baby-boom prend sa retraite, ce qui aggrave encore les perspectives budgétaires. « Un dernier problème que nous avons est le problème politique. Nous n’avons pas actuellement de gouvernement aux États-Unis très fonctionnel pour faire avancer les choses… Nous sommes absolument sur une trajectoire non viable. »
La communauté speculative mondiale est euphorique elle joue la baisse des taux !
14 novembre – Bloomberg :
« Les investisseurs se sont montrés les plus optimistes à l’égard des obligations depuis la crise financière mondiale, car ils sont « convaincus » que les taux baisseront en 2024, selon la dernière enquête auprès des gestionnaires de fonds de Bank of America Corp. L’enquête mensuelle a montré que les investisseurs abandonnaient leurs liquidités pour conserver la plus forte surpondération des obligations depuis 2009. Michael Hartnett de la BofA a déclaré que le « grand changement » n’était pas les perspectives macroéconomiques, mais les attentes selon lesquelles l’inflation et les rendements diminueraient en 2024. »
15 novembre – Financial Times :
« Blackstone prévoit d’emprunter des centaines de millions de dollars pour donner à son fonds de crédit privé phare une puissance de feu d’investissement supplémentaire, alors que le gestionnaire d’actifs exploite une nouvelle source d’effet de levier que lui et ses concurrents visent à exploiter de plus en plus. dans les années à venir. Le géant du capital-investissement est dans les dernières étapes de la levée d’un peu moins de 400 millions de dollars par le biais d’une obligation dite de prêt garanti, garantie par les mêmes prêts détenus par son fonds de crédit privé Blackstone de 52 milliards de dollars, connu sous le nom de BCRED… La capacité de Blackstone à décrocher le montage financier souligne dans quelle mesure les grands investisseurs en crédit sont-ils à l’aise avec les risques dans ce coin opaque mais en croissance rapide des marchés financiers… »
14 novembre – CNBC :
« L’inflation est restée stable en octobre par rapport au mois précédent, ce qui donne un signe d’espoir que les prix obstinément élevés relâchent leur emprise sur l’économie américaine… L’indice des prix à la consommation… a augmenté de 3,2 % par rapport à il y a un an … Les économistes interrogés… attendaient des chiffres respectifs de 0,1% et 3,3%. L’IPC global avait augmenté de 0,4% en septembre. Hors volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,2% et 4%, contre les prévisions de 0,3% et 4,1%. Le niveau annuel était le plus bas depuis deux ans, en baisse par rapport aux 4,1 % de septembre, bien qu’il reste bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
13 novembre – Bloomberg : « Banque de réserve fédérale de New York… Les répondants à la dernière enquête de la banque sur les attentes des consommateurs prévoient que l’inflation dans un an s’établira à 3,6% contre 3,7% en septembre, avec une inflation dans trois ans estimée à 3%, le même niveau que le mois précédent, tandis que dans cinq ans l’inflation devrait s’établir à 2,7 %, contre 2,8 % en septembre.
4 novembre – Bloomberg :
« Le fondateur de Citadel, Ken Griffin, a déclaré que la Réserve fédérale risquait d’entacher sa réputation si elle réduisait les taux d’intérêt trop rapidement. « La Fed doit faire savoir qu’elle remettra le génie de l’inflation dans la bouteille », a déclaré Griffin. « S’ils réduisent leurs taux trop tôt, je pense qu’ils risquent de perdre leur crédibilité quant à leur engagement en faveur d’un objectif d’inflation de 2 %.
Le S&P500 a augmenté de 2,2 % (en hausse de 17,6 % depuis le début de l’année) et le Dow Jones a gagné 1,9 % (en hausse de 5,4 %).
Les services publics ont augmenté de 2,8% (en baisse de 14,2%).
Les banques ont bondi de 6,9 % (en baisse de 17,3 %) et les courtiers ont ajouté 2,1 % (en hausse de 9,2 %).
Les Transports bondissent de 3,5% (+11,5%).
Le S&P 400 des Midcaps a augmenté de 4,0 % (en hausse de 4,4 %) et les petites capitalisations du Russell 2000 ont bondi de 5,4 % (en hausse de 2,1 %).
Le Nasdaq100 a avancé de 2,0% (+44,8%).
Les Semi-conducteurs ont bondi de 4,4% (+48,0%).
Les Biotechs récupèrent 3,2% (en baisse de 9,4%).
Avec une hausse du lingot de 41 $, l’indice des actions aurifères HUI a augmenté de 4,3 % (en baisse de 4,8 %).
Il est grand temps de faire chuter les taux d’intérêt!
13 novembre – Bloomberg :
« Les intérêts que les États-Unis paient sur leur dette ont grimpé en flèche en octobre l’année précédente, démontrant le coût croissant pour le gouvernement de la hausse des rendements des bons du Trésor. Les intérêts sur la dette publique s’élevaient à 88,9 milliards de dollars au cours du premier mois de l’année fiscale, en hausse de 87 % par rapport au chiffre d’octobre 2022…
15 novembre – Wall Street Journal :
« Le monde a passé plus d’une décennie à profiter des taux d’intérêt les plus bas pour se gaver de dettes. Une facture sans précédent arrive à échéance. Les gouvernements devraient dépenser cette année 2 000 milliards de dollars nets pour payer les intérêts de leur dette, car les taux d’intérêt plus élevés rendent les emprunts plus chers, en hausse de plus de 10 % par rapport à 2022… D’ici 2027, ce montant pourrait dépasser 3 000 milliards de dollars, selon Teal Insights. La hausse des coûts d’intérêt place les gouvernements face à des choix difficiles. Alors que le service de la dette absorbe davantage de recettes, les politiciens sont confrontés à des décisions impopulaires d’augmenter les impôts, de réduire les dépenses ou de maintenir des déficits qui augmenteront les coûts d’intérêt. Cela survient alors qu’ils sont confrontés à des dépenses militaires plus élevées dans un contexte d’incertitude géopolitique croissante, ainsi qu’aux coûts liés à la réponse à des événements météorologiques extrêmes et coûteux et à la prise en charge du vieillissement rapide des populations.
Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 5,23 %.
Les rendements gouvernementaux à deux ans ont chuté de 18 points de base cette semaine à 4,89% (en hausse de 46 points de base depuis le début).
Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont chuté de 24 points de base à 4,44 % (en hausse de 44 points de base).
Les rendements du Trésor à dix ans ont chuté de 22 points de base à 4,44% (en hausse de 56 points de base).
Les rendements des obligations longues ont chuté de 17 points de base à 4,59% (en hausse de 62 points de base).
Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS se sont effondrés de 38 points de base à 6,03% (en hausse de 64 points de base).
Les rendements du Bund allemand ont chuté de 13 points de base à 2,59% (en hausse de 14 points de base). Les rendements français ont chuté de 15 points de base à 3,15% (+17 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est rétréci de deux points de base, à 56 points de base.
Les rendements italiens ont chuté de 22 points de base à 4,36% (en baisse de 34 points de base). Les rendements grecs à 10 ans ont chuté de 13 points de base à 3,84% (en baisse de 73 points de base depuis le début de l’année). Les rendements espagnols à 10 ans ont chuté de 18 points de base à 3,60% (en hausse de 8 points de base).
Les rendements des obligations britanniques à 10 ans ont chuté de 23 points de base à 4,10 % (en hausse de 43 points de base). L’indice actions britanniques FTSE a augmenté de 2,0 % (en hausse de % depuis le début de l’année).
L’indice japonais Nikkei Equities a bondi de 3,1% (en hausse de 28,7% depuis le début de l’année). Les rendements japonais « JGB » à 10 ans ont chuté de 9 points de base à 0,76% (en hausse de 33 points de base depuis le début de l’année).
Le CAC40 français a augmenté de 2,7% (+11,7%).
L’indice boursier allemand DAX a bondi de 4,5% (+14,3%).
L’indice actions espagnol IBEX 35 a bondi de 4,2% (+18,6%). L’indice italien FTSE MIB a augmenté de 3,5% (+24,4%).
Les actions des pays émergents étaient pour la plupart en hausse.
L’indice Bovespa du Brésil a bondi de 3,5 % (en hausse de 13,7 %) et l’indice Bolsa du Mexique a gagné 2,8 % (en hausse de 8,7 %).
L’indice Kospi de la Corée du Sud a augmenté de 2,5% (+10,4%).
L’indice boursier indien Sensex a gagné 1,4% (en hausse de 8,1%).
L’indice chinois de la Bourse de Shanghai a augmenté de 0,5 % (en baisse de 1,1 %).
L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a gagné 1,1% (+42,6%).
L’indice boursier russe MICEX a baissé de 1,1 % (en hausse de 48,8 %).
Le crédit de la Réserve fédérale a diminué de 2,6 milliards de dollars la semaine dernière à 7,819 trillions . Le crédit de la Fed était en baisse de 1,081 milliard de dollars par rapport au sommet du 22 juin 2022.
Au cours des 218 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 4,093 trillions , soit 110 %. Le crédit de la Fed a gonflé 5,009 trillions , soit 178 %, au cours des 575 dernières semaines.
Ailleurs, les avoirs de la Fed pour les propriétaires étrangers de titres du Trésor et la dette des agences ont diminué de 1,2 milliard de dollars la semaine dernière à 3,431 trillions . Les « avoirs en garde » ont augmenté de 122 milliards de dollars, soit 3,7 %, en glissement annuel.
Les avoirs chinois en bons du Trésor américain ont connu leur plus forte chute en un an
16 novembre – Bloomberg :
« Les avoirs chinois en bons du Trésor américain ont connu leur plus forte chute en un an en septembre et se situent actuellement à leur plus bas niveau depuis mi-2009. Les stocks de la Chine – les plus grands avoirs étrangers derrière ceux du Japon – ont chuté de 27,3 milliards de dollars, à 778,1 milliards de dollars… Il s’agit de la sixième baisse consécutive et s’étend sur une tendance à la baisse de plus de deux ans. Les avoirs du Japon ont également diminué, tombant de 28,5 milliards de dollars à près de 1,09 billion de dollars – le plus bas depuis mars. Le total des avoirs étrangers en bons du Trésor américain a diminué de près de 102 milliards de dollars, pour atteindre environ 7 610 milliards de dollars en septembre. Il s’agit de la plus forte baisse mensuelle cette année… »
Les actifs totaux des fonds du marché monétaire ont augmenté de 21,9 milliards de dollars pour atteindre un record de 5,734 trillions , avec un gain sur 36 semaines de 840 milliards de dollars (25 % annualisé). Le total des fonds monétaires a augmenté de 1,109 trillions, soit 24,0%, en glissement annuel.
Le total du papier commercial a augmenté de 2,1 milliards de dollars pour atteindre 1,243 trillions . Le CP a baissé de 61 milliards de dollars, ou 4,6 %, au cours de la dernière année.
Les taux hypothécaires fixes de Freddie Mac à 30 ans ont chuté de 10 points de base à 7,25 % (en hausse de 69 points de base en glissement annuel). Les taux à quinze ans ont baissé de huit points de base à 6,71% (+73 points de base).
Les taux ARM hybrides à cinq ans ont glissé de deux points de base à 7,01% (en hausse de 148 points de base). L’enquête de Bankrate sur les coûts des emprunts hypothécaires géants a révélé que les taux fixes à 30 ans ont baissé de 12 points de base à 7,77 % (en hausse de 92 points de base).
Sur les devises : Le BOJ sauve le Yen du seuil des 152 en intervenant sur les Treasuries US dont elle fait baisser le rendement
14 novembre – Bloomberg :
« Le rebond du yen par rapport à son plus bas niveau depuis 33 ans par rapport au dollar n’a fait que mettre en évidence la pression accrue à laquelle il est confronté avec les autres grandes devises. Il a touché mercredi son niveau le plus faible depuis 15 ans par rapport à l’euro, s’est déprécié à un niveau record par rapport au franc suisse et a enregistré une baisse par rapport à toutes les autres devises du Groupe des 10. En fait, la mesure de Bloomberg de la force relative du yen par rapport à ses pairs du G-10 est tombée à son plus bas niveau depuis 2007.»
13 novembre – Reuters :
« Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré… que le gouvernement prendrait toutes les mesures nécessaires pour répondre aux mouvements monétaires, répétant son mantra habituel selon lequel des fluctuations excessives n’étaient pas souhaitables. Suzuki a fait ces remarques lorsqu’on l’a interrogé sur les impacts de la faiblesse du yen sur les ménages qui ont été mis sous pression par la hausse du coût de la vie due à la hausse des prix des importations de carburant et de nourriture.
Pour la semaine, l’indice du dollar américain a chuté de 1,8% à 103,92 (en hausse de 0,4% depuis le début de l’année).
Pour la semaine à la hausse, la couronne suédoise a augmenté de 3,6%, la couronne norvégienne de 2,8%, le dollar australien de 2,4%, l’euro de 2,1%, le rand sud-africain de 2,0%, la livre sterling de 1,9%, le franc suisse de 1,9%, le dollar néo-zélandais 1,7%, le won sud-coréen 1,6%, le dollar de Singapour 1,3%, le yen japonais 1,3% et le dollar canadien 0,6%.
Le renminbi chinois (onshore) a augmenté de 0,99 % par rapport au dollar (en baisse de 4,38 %).
Sur les matières premières, l’évènement c’est la baisse du petrole :
Le brut WTI a chuté de 1,28 $, ou 1,7 %, à 75,89 $ (en baisse de 5,4 %). L’essence a chuté de 0,2 % (en baisse de 11 %) et le gaz naturel a chuté de 2,4 % à 2,96 $ (en baisse de 34 %).
le WTI $ se négocie à 76 $, contre 81 $ en 24 heures. Que s’est-il passé pendant cette période ? Une nouvelle particulière a été diffusée sur la bande ? Rien de pertinent ne s’est produit. Je trouve hilarant de lire les articles affirmant que la raison de cette baisse des prix est due à un « krach » attendu de la demande, à une contraction de l’économie, à des données par-ci, à des données par-là, et ainsi de suite. si c’était le cas, alors comment expliquer le cours des compagnies pétrolières qui sont élevés ?
Ce n’est pas une coïncidence si la Maison Blanche a annoncé « de nouvelles actions pour renforcer la sécurité énergétique des États-Unis, encourager la production et réduire les coûts ». L’administration « a appuyé sur l’accélérateur » de la manipulation des prix #OOTT (1) augmentant le dumping des SPR (2) et en annonçant son intention de racheter vers les 67-72 $ le baril;
Il est évident que le gouvernement américain a utilisé le marché de gros #OOTT pour s’en prendre à l’Arabie Saoudite spécifiquement pour « calmer » les ambitions d’influence géopolitique de MBS, mettant à genoux les flux de revenus de son pays..
Saudi Aramco a rapporté . une baisse de 23% du résultat net au T3-23 alors que les prix #OOTT étaient en pleine effervescence. Joe Biden fait un excellent travail.
Maintenant, après que l’Arabie Saoudite a mis en garde à maintes reprises contre les « shorts manipulateurs » sur le marché, sans succès, que pensez-vous qu’il lui reste à faire ?
Le prix du pétrole a mon sens fait partie d’un colossal bras de fer geopolitique. C’est la lutte du petrole physique contre le pétrole papier. Tout le monde a conscience que le prix de l’huile est manipulé.
13 novembre – Bloomberg : « Les bijoutiers en or ont réalisé de fortes ventes en Inde pendant le week-end de Diwali, l’intérêt des consommateurs s’appuyant sur une récente baisse des prix… Le deuxième plus grand consommateur d’or au monde a vu sa demande augmenter de 8 %. à Dhanteras, le premier jour de la période de Diwali… Les pièces de monnaie représentaient environ un tiers des ventes et le reste était des bijoux… »
L’indice Bloomberg des matières premières a augmenté de 0,3 % (en baisse de 9,6 % depuis le début de l’année). L’or au comptant a augmenté de 2,1 % à 1 981 $ (en hausse de 8,6 %). L’argent-argent a bondi de 6,5% à 23,72 $ (en baisse de 1,0%).
Le cuivre a augmenté de 5,1 % (en baisse de 1 %). Le blé a chuté de 4,3 % (en baisse de 31 %), tandis que le maïs a augmenté de 0,6 % (en baisse de 31 %).
Bitcoin a baissé de 870 $, soit 2,3 %, à 36 500 $ (en hausse de 120 %).
brunobertez 