Vous savez que ma réponse est non.

L’inflation aurait baissé sans même leur intervention car elle était exceptionnelle. Les banques centrales ont monté une opération, une construction parallèle afin d’ avoir un prétexte pour monter les taux et regarnir leur boit ea outils.

la vraie inflation durable elle, elle est devant nous et elle ne se manifestera qu’à moyen terme.

Paul Donovan UBS

Depuis deux ans, les banquiers centraux du monde entier luttent contre l’inflation.

Les taux ont grimpé comme des faisans effrayés pour faire baisser l’inflation. Maintenant que l’inflation ralentit rapidement, une question importante se pose : les banques centrales ont-elles réduit l’inflation ?

À première vue, cela semble évident. Les hausses de taux d’intérêt transfèrent l’argent des emprunteurs vers les épargnants. Par définition, un emprunteur est plus enclin à dépenser, et un épargnant est moins enclin à dépenser. La hausse des taux devrait ralentir la demande économique – et ce fut le cas. Mais le ralentissement de la demande induit par les politiques n’a pas nécessairement été le principal moteur de la désinflation.

L’inflation transitoire des biens durables était transitoire parce que les économies qui l’alimentaient ne pouvaient pas durer éternellement. Et les gens ne demandent pas une nouvelle machine à laver chaque année : la demande « anticipée » de biens durables réduit la demande à l’avenir. Le cycle d’inflation des prix du pétrole échappait au contrôle des banques centrales. L’efficacité énergétique et les approvisionnements alternatifs n’ont pas été assurés par la Réserve fédérale américaine. Les banques centrales ont également tardé à critiquer l’inflation tirée par les profits, et ce renversement est davantage dû à la rébellion des consommateurs et à leur refus de payer des prix exorbitants.

Bien entendu, ralentir la demande en augmentant les taux d’intérêt est désinflationniste. Mais une grande partie de la désinflation des 18 derniers mois se serait produite de toute façon.