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- Il est fort probable que les prix de l’or grimpent jusqu’à 3 000 dollars l’once et ceux du pétrole jusqu’à 100 dollars le baril au cours des 12 à 18 prochains mois, selon Citi.
- Les achats agressifs des banques centrales, la stagflation et une récession mondiale sont des catalyseurs qui pourraient faire grimper le prix du métal jaune de près de 50 %, a déclaré l’analyste de Citi.
Les prix de l’or pourraient grimper jusqu’à 3 000 dollars l’once et ceux du pétrole jusqu’à 100 dollars le baril au cours des 12 à 18 prochains mois, sous réserve de l’un des trois catalyseurs possibles, selon Citi.
Or, qui se négocie actuellement à 2 016 dollars, pourrait bondir d’environ 50 %, si les banques centrales intensifient fortement leurs achats de métal jaune, une stagflation possible, ou en cas de profonde récession mondiale, Aakash Doshi, responsable de la recherche sur les matières premières chez Citi pour l’Amérique du Nord. , a déclaré à CNBC.
La ruée vers l’or des banques centrales
“Le chemin le plus probable vers 3 000 $ l’once d’or est une accélération rapide d’une tendance existante mais qui évolue lentement : la dédollarisation dans les banques centrales des marchés émergents , qui à son tour conduit à une crise de confiance dans le dollar américain”, ont déclaré les analystes de Citi, notamment Doshi a écrit dans une note récente.
Cela pourrait doubler les achats d’or de la banque centrale, remettant en question la consommation de bijoux en tant que principal moteur de la demande d’or, a expliqué Doshi.
Les achats d’or des banques centrales se sont « accélérés pour atteindre des niveaux records » ces dernières années, alors qu’elles cherchent à diversifier leurs réserves et à réduire le risque de crédit, a déclaré Citi. Les banques centrales de Chine et de Russie sont en tête des achats d’or, tandis que l’Inde, la Turquie et le Brésil augmentent également leurs achats de lingots.
Les banques centrales du monde ont effectué deux années consécutives d’achats nets d’or de plus de 1 000 tonnes, a rapporté le World Gold Council en janvier .
“Si cela double à nouveau très rapidement pour atteindre 2 000 tonnes, nous pensons que ce serait en fait très optimiste pour l’or”, a déclaré Doshi à CNBC par téléphone.
Une récession mondiale ?
Un autre déclencheur qui pourrait pousser l’or à 3 000 dollars serait une « profonde récession mondiale » qui pourrait inciter la Réserve fédérale américaine à réduire rapidement ses taux.
“Cela signifie que les freins ont été réduits, non pas à 3 %, mais à 1 % ou moins – cela nous amènera à 3 000 dollars”, a déclaré Doshi, soulignant qu’il s’agit d’un scénario peu probable.
Les prix de l’or ont tendance à partager une relation inverse avec les taux d’intérêt. À mesure que les taux d’intérêt baissent, l’or devient plus attrayant par rapport aux actifs à revenu fixe tels que les obligations, qui produiraient des rendements plus faibles dans un environnement de taux d’intérêt bas.
Le taux d’intérêt de référence de la Fed se situe entre 5,25 % et 5,5 % depuis juillet 2023, son plus haut niveau depuis janvier 2001, lorsqu’il a atteint 6 % suite à l’éclatement de la bulle Internet. Les marchés s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux en mai ou juin.
La stagflation – un taux d’inflation croissant, un ralentissement de la croissance économique et une hausse du chômage – pourrait être un autre élément déclencheur, même si Doshi a déclaré qu’il existe une « très faible probabilité » qu’un tel scénario se produise.
L’or est perçu comme une valeur refuge et a tendance à bien se comporter en période d’incertitude économique, lorsque les investisseurs s’éloignent des actifs plus risqués tels que les actions.
Mis à part ces trois déclencheurs potentiels, Citi maintient que son scénario de base pour les lingots est de 2 150 $ au second semestre 2024, et que le prix de l’or devrait être en moyenne d’un peu plus de 2 000 $ au premier semestre. Un nouveau record pourrait être atteint vers la fin de 2024, a ajouté Doshi.
Le pétrole à 100 dollars ?
Un autre scénario générique mis en avant dans le rapport de Citi était celui d’une nouvelle hausse des prix du pétrole à trois chiffres.
Les catalyseurs pour que le pétrole atteigne 100 dollars le baril comprennent des risques géopolitiques plus élevés, des réductions plus importantes de l’OPEP+ et des perturbations de l’approvisionnement dans les principales régions productrices de pétrole, a déclaré Doshi.
La guerre en cours entre Israël et le Hamas n’a pas affecté la production ou les exportations de pétrole, le seul impact significatif étant les attaques des Houthis depuis le Yémen contre des pétroliers et d’autres navires traversant la mer Rouge.
L’Irak, principal producteur de pétrole, a été touché par le conflit et toute nouvelle escalade pourrait nuire aux autres principaux fournisseurs de l’OPEP+ dans la région, a déclaré Citi.
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