L’indice chinois de la Bourse de Shanghai a augmenté de 4,8 % (en hausse de 1,0 %)

Une réduction significative des risques et un désendettement ont frappé le marché boursier chinois. 

L’industrie nationale des hedge funds, qui s’est développée rapidement ces dernières années, est aujourd’hui en difficulté. Les « quants » dépréciés et les hedge funds seront désormais confrontés au spectre des rachats d’investisseurs et des liquidations forcées.

L’indice Shanghai Composite a augmenté de 4,8% cette semaine. L’« équipe nationale » a travaillé dur, pour stopper l’hémorragie La contagion devient un problème urgent la dynamique de la crise de confiance se rapproche il est urgent de bloquer les phénomènes de boule d neige..

19 février – Bloomberg :

« Le Premier ministre chinois Li Qiang a appelé à une action « pragmatique et énergique » pour renforcer la confiance de la nation. dans l’économie, soulignant l’inquiétude du gouvernement face à une reprise difficile et à la déroute des actions . 

Li a profité d’une réunion du Conseil d’État et du cabinet chinois… pour exhorter les responsables à « faire davantage pour contribuer à renforcer la confiance et les attentes, et à garantir que l’élaboration et l’exécution des politiques sooent cohérentes et stables »…

Différents départements devraient se concentrer sur la résolution des problèmes pratiques rencontrés par les individus et les entreprises à la fin des vacances du Nouvel An lunaire, a déclaré Li, ajoutant qu’ils doivent « gagner la confiance des gens avec un travail et des réalisations réels ».

21 février – Bloomberg :

« La Chine a interdit aux grands investisseurs institutionnels de réduire leurs avoirs en actions à l’ouverture et à la clôture de chaque jour de bourse, dans le cadre de la tentative la plus énergique du gouvernement jusqu’à présent pour soutenir le marché boursier national de 8 600 milliards de dollars. 

L’ordre de l’organisme chinois de surveillance des valeurs mobilières a été récemment transmis aux principaux gestionnaires d’actifs et aux bureaux de négociation exclusifs des maisons de courtage… La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, dirigée par son nouveau président Wu Qing, a également créé un groupe de travail avec les bourses nationales pour surveiller les ventes à découvert. et émettre des avertissements aux entreprises qui profitent des paris… »

20 février – Bloomber :

« Les deux principales bourses chinoises se sont engagées à renforcer la surveillance des échanges quantitatifs après avoir gelé les comptes d’un fonds majeur pendant trois jours, dans le cadre d’une sanction inhabituellement sévère. Les bourses de Shanghai et de Shenzhen renforceront la surveillance des échanges quantitatifs, en particulier des produits à effet de levier… Ces engagements ont été pris après que les bourses ont imposé des interdictions de négociation au Ningbo Lingjun Investment Management Partnership, qui a vendu au total 2,57 milliards de yuans (357 millions de dollars) d’actions en une minute. Lundi, lorsque les indices ont chuté rapidement.

19 février – Bloomberg :

« Les actions des promoteurs immobiliers chinois chutent en raison de la faiblesse des ventes de maisons de vacances et après leur rebond la semaine dernière. Les ventes de maisons dans 44 villes clés pendant la semaine de vacances du Nouvel An lunaire ont chuté de 40 % par rapport à l’année précédente, à 233 800 mètres carrés, selon les données du CRIC… »

22 février – Bloomberg :

« Le nombre de propriétés saisies à vendre en Chine a augmenté de un rythme plus rapide en janvier, signe du ralentissement économique continu du pays. Les nouvelles inscriptions de propriétés saisies à l’échelle nationale ont augmenté de 48 % en janvier par rapport à l’année précédente, contre 37 % en 2023, selon… China Index Holdings… Les 100 400 propriétés mises en vente le mois dernier comprennent des biens immobiliers résidentiels, commerciaux et industriels. Les transactions en janvier ont également augmenté d’environ 18 % sur un an.

20 février – Bloomberg :

« La Chine a intensifié son soutien au secteur immobilier en difficulté avec la plus forte baisse jamais réalisée du taux directeur de référence des prêts hypothécaires. Mais cette décision a rencontré une réaction modérée de la part des investisseurs, laissant espérer que des mesures plus agressives pour soutenir l’économie seront nécessaires dans les mois à venir. Les prêteurs chinois ont réduit le taux préférentiel de leurs prêts à cinq ans de 25 points de base, à 3,95 %… Il s’agissait de la première baisse depuis juin et de la plus forte réduction depuis la refonte du taux en 2019. Cette décision n’a toutefois pas réussi à impressionner les investisseurs. .»

20 février – Bloomberg :

« Les longues attentes aux bornes de recharge sur autoroute, l’épuisement rapide des batteries dans la neige verglaçante et les limites imposées aux véhicules électriques sur les car-ferries en raison de craintes en matière de sécurité se sont combinés pour faire des vacances du Nouvel An lunaire une expérience frustrante pour le nombre croissant de conducteurs de véhicules électriques en Chine. . 

Pour Dai Junqi, le voyage de 600 kilomètres de Shenzhen à sa ville natale dans sa Tesla Model Y s’est transformé en une saga de 13 heures. La combinaison de la conduite sur autoroute à grande vitesse avec la climatisation activée signifiait qu’elle ne pouvait obtenir qu’environ 75 % de l’autonomie prévue de 420 kilomètres de la voiture par charge, ce qui nécessitait deux arrêts de recharge. Mais comme les Chinois effectuaient un nombre record de voyages pendant la semaine de vacances… les bornes de recharge étaient débordées.

19 février – Bloomberg :

« Le constructeur chinois de véhicules électriques Human Horizons Group Inc. a suspendu ses activités pendant au moins six mois, renforçant ainsi les signes d’une compression durable du secteur alors que la croissance ralentit. Le… fabricant de la marque premium HiPhi a suspendu sa production dimanche et interdit aux travailleurs d’entrer dans son usine… Les travailleurs recevront leur salaire de janvier à la fin de ce mois, puis les salaires seront payés à 70 % entre le 18 février et le 18 mars. … Après des années de croissance rapide, le plus grand marché mondial des véhicules électriques est confronté à un ralentissement alors que la demande des consommateurs diminue et que les tensions commerciales croissantes nuisent aux perspectives d’exportation. Cela a poussé un nombre croissant d’entreprises… au bord de l’effondrement… »

22 février – Bloomberg :

« Les ventes d’automobiles en Chine devraient diminuer ce mois-ci en raison des perturbations causées par les vacances du Nouvel An lunaire et des clients qui attendent des prix plus élevés. coupes. Les expéditions de véhicules devraient chuter de 15,7 % en février par rapport à la même période de l’année dernière, selon les données préliminaires publiées jeudi par l’Association chinoise des voitures de tourisme. La demande de véhicules électriques ralentit également.

19 février – Financial Times:

« Les entreprises publiques chinoises ont commencé à mettre en place des unités militaires de réserve internes, un héritage de l’ère Mao Zedong, signe de l’inquiétude croissante des autorités face à l’instabilité sociale et politique au milieu de la crise. le ralentissement économique du pays, selon les analystes. Une analyse du Financial Times des annonces des entreprises et des rapports des médias d’État au cours de 2023 montre que des dizaines d’entreprises d’État chinoises ont créé de nouveaux départements des Forces armées populaires… Les départements étaient historiquement des groupes affiliés aux efforts de recrutement de l’Armée populaire de libération au niveau des comtés et des villages sous Mao. . Aujourd’hui, ils mènent généralement des activités de protection civile et contribuent au recrutement, à la promotion et à la formation militaires.

22 février – Bloomberg :

« La déroute des actions chinoises il y a quelques semaines a été exacerbée par la ruée des fonds quantitatifs vers la sortie de leurs positions, à l’instar de l’épisode de 2007 aux États-Unis, lorsque ces investisseurs ont subi un effondrement brutal qui a ébranlé les marchés. C’est l’analyse de Ziang Fang, du groupe Man, qui a déclaré que… le dénouement des positions de ces fonds a été si massif qu’il a incité les actions à petite capitalisation à sous-performer d’une marge historique. L’intervention de la Chine pour endiguer les troubles a également provoqué d’importantes perturbations du marché, aggravant les pertes de ces fonds… Le positionnement surpeuplé et l’effet de levier élevé ont contribué aux malheurs des quants chinois, à l’instar des événements d’août 2007, lorsqu’un certain nombre de hedge funds américains axés sur un modèle ont vu la même chose. pertes soudaines, dit-il. « Le récent ‘séisme quantitatif’ en Chine a révélé les risques financiers systémiques comme une série d’événements interconnectés et met en évidence les dangers de l’encombrement et de l’effet de levier », selon Fang… »

21 février – Reuters :

« Les gestionnaires de hedge funds chinois s’efforcent d’apaiser les investisseurs après la déroute des actions de petite valeur, alors même que les régulateurs renforcent leur surveillance des activités des principaux acteurs du marché alors qu’ils tentent de relancer le pays. des marchés boursiers en difficulté… Les fonds quantitatifs chinois… sont fortement exposés aux actions de petites capitalisations qui ont commencé à plonger début février, déclenchant des ventes de panique. De nombreux produits quantitatifs ont perdu plus de 15% de leur valeur en seulement une semaine… « Les fonds quantitatifs onshore sont confrontés à de graves pertes et à des pressions de liquidation, en dehors d’un contrôle réglementaire plus strict », a indiqué l’UBS dans une note. « S’ils réduisent la taille des fonds et les activités de négociation, cela pourrait affecter la liquidité du marché, en particulier pour les petites capitalisations.

«  deux semaines dans l’histoire du marché. Un manager l’a décrit comme « le plus grand événement cygne noir » de l’industrie. Un autre a déclaré que ses modèles « passaient de l’action correcte à l’erreur répétée ». Bien que les données historiques sur les rendements quantitatifs en Chine soient limitées, tous les signes indiquent une sous-performance record pour ces fonds… « Il s’agissait de la toute première crise de liquidité déclenchée par une ruée de stratégies quantitatives surpeuplées en Chine », a déclaré Li Minghong, un fonds de couverture. gestionnaire de fonds chez Beijing Yikun Asset Management LP. Même si de tels risques étaient anticipés, « je ne pensais pas que cela arriverait si tôt, si brusquement ». faillite ou liquidation forcée suite au récent déclin du marché, a rapporté le 21st Century Business Herald, citant les entreprises.

23 février – Wall Street Journal :

« Le ralentissement de l’immobilier en Chine s’aggrave. Dernière mauvaise nouvelle : une forte baisse du prix moyen d’un logement dans 70 grandes villes de Chine continentale, un indicateur du marché national. Les prix des logements neufs ont chuté de 1,24 % par rapport à l’année précédente, une accélération par rapport à la baisse de 0,89 % enregistrée en décembre, selon… le Bureau national chinois des statistiques. Les prix des logements d’occasion ont connu une situation encore pire, en baisse de 4,4 % en janvier par rapport à l’année précédente. Il s’agit de la baisse la plus forte depuis près de neuf ans.