La Banque du Japon envisage, une fois de plus, d’abandonner son programme de contrôle de la courbe des rendements et d’indiquer à l’avance le montant des obligations d’État qu’elle envisage d’acheter, a rapporté Jiji Press, sans préciser d’où elle a obtenu l’information.

Elle l mettra fin à son programme visant à guider les rendements des obligations d’État de référence à 10 ans autour de 0 %, dans le cadre de ses efforts de normalisation de la politique monétaire, selon Jiji. La banque prendra une décision à ce sujet et mettra fin aux taux d’intérêt négatifs dès la prochaine réunion politique qui se terminera le 19 mars, indique le rapport.

On s’attend de plus en plus à ce que la BoJ relève ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2007 dès ce mois-ci, alors que la hausse des salaires et la stabilité de l’inflation renforcent les arguments en faveur d’une telle décision politique. Les spéculations selon lesquelles une hausse des taux de la BoJ est imminente ont pesé sur les obligations, le rendement de référence à 10 ans augmentant de 2 points de base cette semaine à 0,73 %, tandis que le yen s’est renforcé de 2,1 % au cours de la période à 147,06 pour un dollar, marquant le plus gros gain hebdomadaire cette année. .

Les swaps indexés volatiles au jour le jour présentaient la probabilité d’une hausse des taux de la BoJ d’ici le 19 mars à environ 67 % vendredi, contre environ 26 % fin février, selon les données compilées par Bloomberg. Les responsables de la BoJ ont également récemment indiqué de plus en plus que le mouvement des taux était proche, le membre du conseil d’administration Hajime Takata affirmant que l’objectif de prix de la banque était en vue.

Le nouveau cadre ciblerait le volume des achats plutôt que le rendement, selon Jiji. La BoJ prévoit d’acheter un peu moins de 6 000 milliards de yens (41 milliards de dollars) d’obligations par mois, soit autour du niveau actuel pour le moment, a rapporté Jiji.

La banque a introduit le programme de contrôle de la courbe des rendements sous la direction du précédent gouverneur Haruhiko Kuroda, visant à maintenir les rendements bas même pour les obligations à plus long terme afin d’encourager les consommateurs à dépenser et les entreprises à investir.

4 mars – Reuters :

« L’inflation sous-jacente du capital japonais s’est ré-accélérée en février au-dessus de l’objectif de la banque centrale…, signe que les conditions pour mettre fin aux taux d’intérêt négatifs étaient en train de se mettre en place… Les données seront parmi les facteurs qui La Banque du Japon (BOJ) procédera à un examen minutieux avant sa réunion de politique monétaire des 18 et 19 mars pour déterminer si elle doit abandonner progressivement son programme de relance massif. L’indice de référence des prix à la consommation (IPC) à Tokyo, un indicateur avancé des chiffres nationaux, a augmenté de 2,5 % en février par rapport à l’année précédente, correspondant aux prévisions du marché… »

Mais cette politique a été critiquée, notamment parce qu’elle fausse les prix du marché, à un moment où la BoJ détient plus de la moitié des obligations d’État du pays, et qu’elle affaiblit la valeur du yen.

La banque centrale a déjà relâché son emprise sur les rendements de la dette, affirmant lors de sa réunion d’octobre que le niveau de 1% était désormais un point de référence pour les obligations à 10 ans plutôt qu’une ligne dans le sable.

7 mars – Reuters :

« Les spéculations ont augmenté selon lesquelles la Banque Le Japon va décider ce mois-ci d’augmenter ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2007, après qu’une avalanche de rapports et de chiffres sur les salaires aient contribué à faire grimper le yen, les rendements obligataires et les swaps au jour le jour. Les paris sur la réunion des 18 et 19 mars gagnent du terrain à mesure que des rapports émergent selon lesquels certains responsables de la BoJ sont favorables à une décision rapide tandis que d’autres responsables gouvernementaux soutiennent également une hausse des taux.

5 mars – Bloomberg :

« La Banque du Japon aura probablement besoin d’au moins neuf ans pour normaliser son bilan dans le premier scénario après un programme d’assouplissement monétaire massif qui a duré plus d’une décennie, selon à un ancien directeur général. On s’attend généralement à ce que la BoJ lance son processus de normalisation ce mois-ci ou en avril en abandonnant son taux d’intérêt négatif. Après cette décision, la première hausse depuis 2007, la rapidité avec laquelle il compte remédier à son bilan gonflé sera une question clé pour les investisseurs. Selon Yamamoto, la normalisation signifierait ramener le bilan à un niveau où il dépasse juste un peu les réserves requises. La banque devrait se débarrasser de 440 000 milliards de yens (2 900 milliards de dollars) d’obligations de son portefeuille pour atteindre ce point.