Un bon petit papier tout simple, écrit à l’interieur de la bouteille; il ne va donc pas à l’essentiel, loin de là, mais il exprime quelque chose: la genéralisation de la perte de confiance.

J’apprécie le clin d’œil à Milton : L’inflation est « partout et toujours un phénomène social »

MEYRICK CHAPMAN

31 MARS

Au cours de la semaine, j’ai eu une longue conversation par courrier électronique avec un vieil ami. Cet échange a mis en lumière deux aspects du débat sur le « privilège exorbitant » du dollar et la menace qui pèse sur ce privilège.

À savoir,

a) le débat est mieux considéré comme faisant partie d’une confiance décroissante dans la monnaie fiduciaire en général, et pas seulement dans le dollar,

b) cette tendance est largement exacerbée par l’inflation. L’inflation est « partout et toujours un phénomène social » – pour reprendre une adaptation mémorable. Et la politique récente n’a pas amélioré la situation.

Pris ensemble, l’épisode inflationniste de 2021-2023 et les dommages causés à la réputation des autorités occidentales, dirigées par les États-Unis, à la fois en autorisant l’inflation et en luttant contre l’inflation qui en a résulté, font partie d’une expression plus large d’insécurité qui imprègne les deux pays. et la politique mondiale.

C’est une insécurité qui favorise les argumentaires des pays autoritaires et mine la pluralité désordonnée. Cette tendance corrosive est aggravée par une incompréhension évidente des termes par le public.

Les banquiers centraux ne comprennent tout simplement pas l’inflation de la même manière que leur public ; leurs mandats stipulent explicitement qu’ils ne devraient pas le faire.

Les autorités fiscales ne comprennent tout simplement pas l’équivalence ricardienne qu’elles promeuvent auprès des investisseurs en augmentant les dettes, ni les effets d’éviction que la politique officielle a entérinés.

Il n’est pas surprenant que ni le public ni les investisseurs ne soient si disposés à accepter les déclarations sincères de leurs responsables fiscaux et monétaires selon lesquelles leur bien-être est primordial.

Beaucoup pourraient conclure que le bien-être public est, au mieux, une considération secondaire dans l’élaboration des politiques.

Et rien n’indique que cela va changer, ce qui signifie que la confiance dans les monnaies fiat continue de décliner.