Le drainage de précieuses liquidités a créé un trou d’air pour les prix des actifs financiers.

Brève mise à jour sur les dernières données hebdomadaires

MICHAEL HOWELL

26 AVRIL∙APERÇU

 Nous essayons normalement de ne pas trop nous laisser entraîner par les commentaires quotidiens et hebdomadaires sur les données, mais il s’agit d’une quinzaine importante. 

Cette dernière semaine a vu la première publication des données H4.1 de la Fed depuis la « grande » semaine de déclaration de revenus commençant le 15 avril : la semaine prochaine verra l’annonce de remboursement trimestriel (QRA) détailler la quantité de liquidités que le Trésor américain va récupérer sur les marchés, et sur quelles maturités.

Nous commenterons ces développements lorsqu’ils se produiront.

Comme on le craignait, la période de collecte des impôts a drainé de précieuses liquidités des marchés et créé un trou d’air pour les prix des actifs financiers. 

Les marchés stagnent. L’ampleur de leur baisse dépendra de la rapidité avec laquelle les liquidités reviendront.

La liquidité en dollars américains comprend les composantes intérieures américaines ainsi que les réserves en dollars des banques centrales étrangères, qui, à leur tour, sont utilisées comme matière première supplémentaire pour la liquidité mondiale.

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