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| Les actions ont atteint de nouveaux sommets des deux côtés de l’Atlantique alors que la situation de l’inflation s’améliorait légèrement. Spencer Platt/Getty Images |
L’euphorie inflationniste sur les actions se mondialise selon le NYT
Les actions d’Asie et de certaines régions d’Europe ont mOnté ce matin alors que les investisseurs parient que de nouvelles données montrant un ralentissement de l’inflation persuaderaient enfin les banquiers centraux de baisser les taux d’intérêt par rapport aux plus hauts de plusieurs décennies.
Ce rallye a propulsé les indices boursiers des deux côtés de l’Atlantique vers des niveaux records .
Les mouvements des marchés font suite au rapport d’hier sur l’indice des prix à la consommation, qui s’est révélé meilleur que prévu. Les données ont montré que l’inflation dite sous-jacente, qui ne tient pas compte des coûts volatils des produits alimentaires et du carburant, a augmenté de 3,6 pour cent sur une base annuelle le mois dernier, soit le niveau le plus bas en trois ans .
L’inflation reste bien supérieure à l’objectif de 2% de la Fed, mais les traders ont été encouragés par les résultats. Le marché à terme « compute » désormais deux baisses de taux de la Fed cette année, la première ayant probablement lieu en septembre.
Principaux points à retenir du rapport par les économistes :
| Le bon côté : l’inflation des prix des produits d’épicerie, de l’automobile et des billets d’avion s’est atténuée.Ce qui est préoccupant : l’inflation du logement, un important moteur du taux global, n’a montré qu’une modeste amélioration. Ce qui est déroutant : le Bureau of Labor Statistics a accidentellement publié les données sur le Web plus tôt que prévu. Mais il n’y avait aucun signe évident que les traders (ou leurs robots) avaient tenté de profiter de cette erreur, les marchés étant relativement calmes jusqu’à juste après 8h30 (heure de l’Est), heure de publication prévue. |
L’indice S&P 500 est en hausse de plus de 11 % cette année , dépassant les prévisions de la plupart des analystes pour 2024. Au début de l’année, le consensus de Wall Street prévoyait un ralentissement progressif de l’inflation, des réductions de taux dès le printemps et une légère reprise des marchés. Une inflation obstinément élevée a bouleversé cette prévision – et pourtant les actions ont surperformé bon nombre des prévisions, même les plus optimistes.
Des bénéfices d’entreprises plus élevés que prévu ont aidé, malgré les craintes d’ une réduction des dépenses des consommateurs. Autre facteur : la Fed a pratiquement exclu une hausse des taux, donnant aux investisseurs le sentiment que la politique monétaire ne sera pas plus restrictive qu’elle ne l’est aujourd’hui.
La reprise du marché a été une aubaine pour Wall Street. Citadel Securities de Ken Griffin, un teneur de marché géant, a collecté environ 2,3 milliards de dollars de revenus de négociation au premier trimestre, selon Bloomberg , ce qui lui a permis de connaître une année record.
L’exubérance du marché n’est pas universellement partagée. Certains économistes, ainsi que des décideurs politiques comme le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari (membre sans droit de vote cette année), ont réitéré que davantage de données comme celles d’hier étaient nécessaires avant que la banque centrale puisse avoir la certitude que l’inflation était sous contrôle.
NOTE BB , les chiffres de l’inflation devraient rester plus ou moins satisfaisant jusqu’en Octobre, voire Novembre.
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