Ceci est contre intuitif mais parfaitement logique; pour produire beaucoup de dettes il est nécessaire que ces dettes ne coûtent pas cher; si elles coûtaient cher, les agents économiques n’auraient pas les moyens de s’endetter .

Les taux toujours plus bas bas sont la condition permissive de la progression continue de la masse de dettes des agents économiques.

Ceci permet de comprendre les politiques de taux artificiellement bas des autorités gnomiques dans les phases de stimulation et les vagues de désendettement quand les taux sont remontés.

Tout ceci a été clairement expliqué par Keynes; dans un monde dominé par le crédit et les banques centrales, les taux ne sont plus déterminés par la rencontre des demandes et des offres d’épargne. C’est pour cela que l’argument de Bernanke et de Summers en leur temps étaient idéologique/idiologique , les taux ultra bas n’ont rien à voir avec le soi disant l’excès d’épargne globale mais tout à voir avec les politiques d’inflation de crédit -inflationnisme monétaire- des banques centrales.

Dans un monde ou ce n’est plus la confrontation de l’offre d’épargne et de la demande d’investissement, dans un monde ou la production de crédit ne se fait plus partir des épargnes oisives, le coût de l’argent ne dépend que de la politique de la banque centrale complétée par la transformation du court en long, du risqué en non risqué et grâce à l’escalade stratosphérique des dérivés et autres Puts.

Tout ceci débouche sur un système, un régime de: Domination fiscale, monétisation de la dette, répression financière.

C’est la plus grande expérience monétaire de tous les temps .

One of my favorite charts! Start rewriting the economy textbooks. Higher #debt means lower #yields once you pass the point of no return! https://t.co/kOANB0dhwt pic.twitter.com/APFsibay28

— jeroen blokland (@jsblokland) May 23, 2024