Même si les investisseurs occidentaux souhaitent ignorer le marché de l’or , il est indéniable que nous assistons à un changement générationnel sur le marché.

La demande d’investissement est remplacée par les achats des banques centrales, qui constituent l’un des principaux facteurs déterminant les prix.

Dans le même temps, l’influence du marché se propage de l’Ouest vers l’Est, les acheteurs asiatiques, en particulier les investisseurs particuliers chinois, ayant un appétit insatiable pour l’or.

Cette dynamique changeante de l’or a été révélée dans le rapport annuel complet d’Incrementum AG « In Gold We Trust ». 

Dans l’une de ses conclusions, le rapport met en évidence la fin de la Grande Modération – une période caractérisée par une faible inflation – et le début d’une volatilité persistante de l’inflation. Ce nouvel environnement économique renforce les arguments en faveur de l’or comme protection contre l’inflation et l’instabilité économique. 

Le thème du rapport IGWT de cette année était de proposer l’adoption de nouvelles régles du jeu , ce qui est assez approprié dans cet environnement. Les banques centrales et les économies des marchés émergents adoptent de nouvelles stratégies qui incluent l’or comme actif monétaire important ; Cependant, les investisseurs occidentaux continuent de s’inspirer du vieux manuel en se concentrant sur la politique monétaire et les coûts d’opportunité liés à la détention de l’or.

En tant qu’actif non productif, détenir de l’or alors que les taux d’intérêt restent en territoire restrictif peut s’avérer coûteux. Même si cela reste un facteur pour l’or, ce n’est plus le thème dominant.

Même si les banques centrales achètent de l’or à un rythme sans précédent, elles ne sont pas seules. Les analystes ont noté que l’or est en train de redevenir un métal monétaire d’importance mondiale.

Dans une interview avec Kitco News, Steve Land, gestionnaire de portefeuille principal du Franklin Gold and Precious Metals Fund de Franklin Templeton , a déclaré que l’augmentation de l’activité de gré à gré sur le marché de l’or pourrait être le signe que certains pays utilisent le métal précieux pour régler le commerce international.

Steve Forbes, président et rédacteur en chef de Forbes Media, a suggéré dans un commentaire récent que le monde se dirige progressivement vers un nouvel étalon-or. Forbes note que malgré le scepticisme généralisé, l’étalon-or historique a assuré la stabilité et la croissance économiques.

L’attrait croissant de l’or est logique si l’on considère l’ampleur de la dette publique mondiale. Forbes a noté que la dette mondiale totale s’élève à plus de 300 000 milliards de dollars, soit trois fois le PIB mondial.

Land a déclaré que la demande d’or souverain continuera d’augmenter à mesure que les pays deviendront plus insulaires.

Même si les investisseurs occidentaux ne s’intéressent toujours pas à l’or, ce segment du marché montre une certaine reconnaissance du fait que la dynamique du marché a changé. Les investisseurs particuliers n’achètent peut-être pas d’or, mais au moins ils ne le vendent plus en masse.

Nous pourrions encore voir les investisseurs suivre l’ancienne stratégie, et l’hésitation de la Fed à signaler des baisses de taux cette année créera une certaine volatilité à court terme et fera baisser les prix ; cependant, dans le contexte actuel, de nombreux analystes ont déclaré que l’or restait un actif attrayant à acheter en cas de baisse.

Neils Christensen

Neils Christensen est titulaire d’un diplôme en journalisme du Lethbridge College et possède plus d’une décennie d’expérience en reportage auprès d’organismes de presse partout au Canada.