Le S&P500 (en hausse de 14,5 % depuis le début de l’année) et le Dow Jones (en hausse de 3,8 %) ont peu changé la semaine passée.
Les services publics ont chuté de 1,3% (+8,2%).
Les banques ont augmenté de 2,5 % (en hausse de 8,8 %) et les courtiers de 1,5 % (en hausse de 13,3 %).
Les Transports progressent de 2,0% (en baisse de 3,0%).
Le S&P 400 des Midcaps a peu changé (en hausse de 5,3 %), tandis que les petites capitalisations du Russell 2000 ont rebondi de 1,3 % (en hausse de 1,0 %).
Le Nasdaq100 est resté quasiment inchangé (+17,0%).
Les Semi-conducteurs reculent de 1,2% (+31,1%).
28 juin – Wall Street Journal:
« La ferveur de l’IA qui alimente le marché boursier ne montre aucun signe de ralentissement. Tout comme en 2023, les investisseurs ont afflué dans les paris au premier semestre de cette année que le boom de l’intelligence artificielle ne fait que commencer. Ils ont fait grimper les actions de Nvidia de 149 %, propulsant la valeur boursière du fabricant de puces graphiques au-dessus de 3 000 milliards de dollars et en faisant brièvement l’entreprise la plus valorisée au monde. L’ascension de Nvidia est l’une des principales raisons pour lesquelles le S&P 500 a grimpé de 14 % cette année… même si une série de chiffres d’inflation élevés a atténué les espoirs des investisseurs que la Réserve fédérale commencerait bientôt à réduire les taux d’intérêt.
25 juin – Bloomberg :
« La révolution de l’IA est de plus en plus financée dans une partie peu surveillée du marché de la dette. Les produits d’intelligence artificielle ont besoin de vastes quantités d’informations et de puissance de traitement pour transformer les faits en quelque chose qui se rapproche de la pensée humaine. Partout dans le monde, les entreprises investissent des milliards de dollars dans la construction de centres de données pour stocker et traiter ces informations, ainsi que dans la construction de câbles à fibres optiques pour connecter les ordinateurs à ces sites et entre eux… Les dépenses mondiales consacrées à la construction de centres de données devraient dépasser 55 milliards de dollars d’ici 2030. , selon Synergy Research Group. Les entreprises qui construisent des centres de données sont souvent faiblement capitalisées, ce qui les oblige à lever au moins une partie de cet argent sur le marché des titres adossés à des actifs, où elles peuvent obtenir un financement basé sur les revenus qu’elles espèrent tirer de leurs propriétés, à des prix inférieurs à ceux qu’ils ont achetés. pourrait autrement trouver.
Les Biotechs gagnent 0,7% (en baisse de 2,4%).
Avec une hausse du lingot de 5 $, l’indice aurifère HUI a ajouté 0,2 % (en hausse de 10,1 %).
Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 5,205 %.
Les rendements gouvernementaux à deux ans ont ajouté un point de base cette semaine à 4,74% (en hausse de 49 points de base depuis le début).
Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont augmenté de neuf points de base à 4,37% (en hausse de 52 points de base).
Les rendements du Trésor à dix ans ont bondi de 14 points de base à 4,39% (en hausse de 52 points de base).
Les rendements des obligations longues ont augmenté de 16 points de base à 4,56% (+53 points de base).
24 juin – Bloomberg :
« Des déficits budgétaires américains sont projetés de croître au cours de la prochaine décennie, poussant probablement le gouvernement à s’appuyer de plus en plus sur les bons du Trésor et sur une demande saine pour boucher les trous. Le Bureau du budget du Congrès, non partisan, a augmenté la semaine dernière son estimation du déficit pour 2024 à près de 2 000 milliards de dollars, contre environ 1 600 milliards de dollars en février… Les déficits totaux devraient égaler ou dépasser 5,5 % du PIB chaque année de 2024 à 2034… Ces dernières projections semblaient l’alarme à Wall Street, incitant les analystes à réviser les trajectoires des ventes de factures.
27 juin – Financial Times :
« Le FMI a exhorté les États-Unis à s’attaquer « de toute urgence » à leur fardeau budgétaire croissant, alors qu’il s’en est pris aux projets fiscaux des deux candidats à la présidentielle quelques heures seulement avant leur premier débat électoral. Le fonds a déclaré que les projets issus de son bilan de santé annuel au titre de l’article IV de l’économie américaine montraient que le ratio dette/PIB atteindrait 140 % d’ici 2032, soit bien plus que son niveau actuel de 120,7 %. Cette poussée, consécutive aux déficits budgétaires successifs projetés dans les années à venir, laisserait le fardeau de la dette dépasser les sommets précédents au lendemain de la Seconde Guerre mondiale. « Des déficits et une dette aussi élevés créent un risque croissant pour l’économie américaine et mondiale, alimentant potentiellement des coûts de financement budgétaire plus élevés et un risque croissant pour le refinancement en douceur des obligations arrivant à échéance », a déclaré le fonds dans sa consultation au titre de l’article IV. « Ces déficits budgétaires chroniques représentent un désalignement politique important et persistant auquel il faut remédier de toute urgence. »
Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS ont bondi de 19 points de base à 5,89% (en hausse de 61 points de base).
Les rendements italiens ont bondi de 13 points de base à 4,07% (en hausse de 37 points de base depuis le début de l’année).
Les rendements du Bund allemand ont augmenté de 9 points de base à 2,50% (+48 points de base). Les rendements français ont gagné 9 points de base à 3,30% (+74 points de base). Le spread des obligations françaises à 10 ans allemandes est resté inchangé à 80 points de base
Les rendements grecs à 10 ans ont augmenté de 11 points de base à 3,74% (+69 points de base). Les rendements espagnols à 10 ans ont bondi de 13 points de base à 3,12% (en hausse de 43 points de base).
Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont bondi de neuf points de base à 4,17% (en hausse de 64 points de base). L’indice actions britanniques FTSE a baissé de 0,9% (en hausse de 5,6% depuis le début de l’année).
L’indice japonais Nikkei Equities a bondi de 2,9 % (en hausse de 18,6 % depuis le début de l’année). Les rendements japonais « JGB » à 10 ans ont bondi de 12 points de base à 1,08% (en hausse de 46 points de base depuis le début de l’année).
Le CAC40 français a chuté de 2,0% (en baisse de 0,8%).
L’indice boursier allemand DAX a ajouté 0,4% (en hausse de 8,9%). L’indice boursier espagnol IBEX 35 a baissé de 0,8% (en hausse de 8,3%).
L’indice italien FTSE MIB a glissé de 0,5% (+9,2%).
Les actions des marchés émergents ont été mitigées.
L’indice Bovespa du Brésil a gagné 2,1% (en baisse de 7,7%), tandis que l’indice Bolsa du Mexique a baissé de 0,7% (en baisse de 8,6%).
L’indice Kospi de la Corée du Sud a augmenté de 0,5% (en hausse de 5,4%).
L’indice boursier indien Sensex a bondi de 2,4 % (en hausse de 9,4 %).
L’indice chinois de la Bourse de Shanghai a chuté de 1,0 % (en baisse de 0,3 %).
L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a baissé de 1,1% (en hausse de 42,5%).
L’indice actions russe MICEX est resté inchangé (+0,8%).
Le crédit de la Réserve fédérale a diminué de 13,2 milliards de dollars la semaine dernière à 7,208 trillioons . Le crédit de la Fed était en baisse de 1,682 trillions par rapport au sommet du 22 juin 2022.
Au cours des 250 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 3,481 trillions , soit 93 %. Le crédit de la Fed a gonflé 4,397 trillion, soit 156 %, au cours des 607 dernières semaines.
Ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers de valeurs du Trésor et de la dette des Agences ont récupéré 4,5 milliards de dollars la semaine dernière à 3,314 trillions . Les « avoirs en garde » ont diminué de 118 milliards de dollars sur un an, soit 3,4 %.
Les actifs totaux des fonds du marché monétaire ont ajouté 4,3 milliards de dollars à 6,103 trillions . Les fonds monétaires ont augmenté de 669 milliards de dollars, soit 12,3 %, en glissement annuel.
Le total du papier commercial a ajouté 1,1 milliard de dollars à 1,290 TN. Le CP a augmenté de 127 milliards de dollars, soit 10,9 %, au cours de l’année écoulée.
Les taux hypothécaires fixes à 30 ans de Freddie Mac ont baissé d’un point de base pour atteindre leur plus bas niveau en 11 semaines, à 6,86 % (en hausse de 16 pb sur un an).
Les taux à 15 ans ont gagné trois pb à 6,16 % (en hausse de 5 pb).
L’enquête de Bankrate sur les coûts d’emprunt des prêts hypothécaires géants a montré que les taux fixes à 30 ans ont baissé de quatre pb à 7,32 % (en hausse de 12 pb).
Sur les monnaies
26 juin – Reuters :
« Le yen a chuté à son plus bas niveau face au dollar américain en près de 38 ans mercredi, alors que les écarts de taux d’intérêt importants entre les deux économies en faveur du billet vert ont continué de frapper la monnaie japonaise, gardant les traders en alerte pour tout signe d’intervention du Japon pour stimuler sa monnaie. Le dollar américain a atteint 160,82, son niveau le plus élevé depuis décembre 1986. »
18 juin – Nikkei Asia :
« La Chine a connu l’année dernière la plus grande sortie de particuliers fortunés au monde et devrait connaître un exode record de 15 200 personnes en 2024, ce qui portera un nouveau coup à son économie, selon un nouveau rapport. L’incertitude concernant la trajectoire économique de la Chine et les tensions géopolitiques sont au cœur des préoccupations de nombreux millionnaires chinois, en termes de dollars, qui choisissent de quitter leur pays, selon… le cabinet d’investissement Henley & Partners. Les États-Unis, rival international de la Chine, se distinguent comme la principale destination… L’année dernière, la Chine a vu 13 800 particuliers fortunés partir, principalement vers les États-Unis, le Canada et Singapour, a constaté le cabinet. Ces individus, abrégés en HNWI, sont définis comme ceux qui possèdent au moins 1 million de dollars d’actifs. »
23 juin – Reuters :
« La baisse du yuan et les sorties massives de liquidités de la Chine continentale vers Hong Kong montrent que les investisseurs chinois abandonnent leurs attentes d’une reprise immédiate sur leurs marchés nationaux et fuient vers les actifs les plus proches et plus rentables. Le yuan est tombé à son plus bas niveau depuis sept mois cette semaine, parallèlement à un renversement des flux d’investissement en actions vers la Chine. Les analystes ont déclaré que les stocks de dépôts en yuans de Hong Kong ont également augmenté, car les investisseurs continentaux utilisent leurs canaux d’investissement offshore limités pour rechercher des rendements plus élevés et les entreprises se préparent à verser des dividendes annuels, ce qui ajoute à la pression sur la monnaie. »
22 juin – Financial Times :
« Les devises des marchés émergents sont en passe de connaître leur pire premier semestre depuis 2020, poussées à la baisse par un dollar étonnamment fort et un dénouement d’une stratégie de trading populaire sur les marchés d’Amérique latine. L’indice de change des marchés émergents de JPMorgan a chuté de 4,4 % depuis le début de l’année, soit une baisse plus de deux fois plus importante que celle de la même période au cours des trois années précédentes.
Sur la semaine, l’indice du dollar américain a peu varié à 105,87 (en hausse de 4,5 % depuis le début de l’année).
Sur la semaine, à la hausse, le won sud-coréen a augmenté de 0,9 %, le dollar australien de 0,4 %, l’euro de 0,2 % et le dollar canadien de 0,1 %.
À la baisse, le réal brésilien a reculé de 2,9 %, le rand sud-africain de 1,2 %, le peso mexicain de 1,1 %, la couronne norvégienne de 1,0 %, la couronne suédoise de 0,8 %, le yen japonais de 0,7 %, le franc suisse de 0,6 %, le dollar néo-zélandais de 0,4 % et le dollar de Singapour de 0,1 %.
Le renminbi chinois (onshore) a reculé de 0,09 % par rapport au dollar (en baisse de 2,31 % depuis le début de l’année).
Sur les matières premières :
28 juin – Reuters :
« Les prix de l’or se sont stabilisés vendredi et se dirigent vers une troisième hausse trimestrielle consécutive après qu’un rapport clé sur l’inflation américaine a été globalement conforme aux attentes, renforçant l’espoir que la Réserve fédérale puisse réduire les taux d’intérêt d’ici septembre. L’or au comptant est resté stable à 2 326,47 dollars l’once… Les prix ont gagné plus de 4 % pour le trimestre. »
L’indice Bloomberg des matières premières a baissé de 0,7 % (en hausse de 2,4 % depuis le début de l’année).
L’or au comptant a gagné 0,2 % à 2 327 dollars (en hausse de 12,8 %).
L’argent a chuté de 1,4 % à 29,143 dollars (en hausse de 22,5 %).
Le brut WTI a gagné 81 cents, soit 1,0 %, à 81,54 dollars (en hausse de 13,8 %). L’essence a gagné 0,2 % (en hausse de 3,5 %), tandis que le gaz naturel a chuté de 8,3 % à 2,601 dollars (en hausse de 4 %).
Le cuivre a baissé de 0,8 % (en hausse de 13 %).
Le blé a chuté de 1,4 % (en baisse de 12 %) et le maïs a chuté de 8,7 % (en baisse de 16 %).
Le bitcoin a chuté de 4 042 $, soit 6,3 %, à 60 118 $ (en hausse de 41,4 %).
EN PRIME
28 juin – Bloomberg :
« Le président de la Banque fédérale de réserve de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que la bataille contre l’inflation n’était toujours pas gagnée et que l’économie américaine devrait probablement rester résiliente tant que le chômage resterait faible et les valorisations des actifs élevées. « L’économie américaine, en particulier sa consommation, a été beaucoup plus résiliente aux hausses de taux que la plupart ne l’attendaient et devrait le rester tant que les valorisations resteront élevées et que le chômage restera faible », a déclaré Barkin… »
25 juin – Financial Times :
« Un haut responsable de la Réserve fédérale a soutenu de nouvelles hausses des taux d’intérêt si l’inflation restait à son niveau actuel, affirmant que l’immigration et une relance budgétaire agressive devraient faire augmenter les prix aux États-Unis plus rapidement que dans d’autres économies riches. Michelle Bowman, l’une des gouverneures de la Fed et membre votant au sein de son Comité fédéral de l’open market chargé de fixer les taux, a déclaré qu’elle restait « disposée à augmenter » à nouveau les coûts d’emprunt « si les progrès en matière d’inflation stagnaient ou même s’inversaient ».
25 juin – Bloomberg :
« La gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a déclaré qu’elle voyait un certain nombre de risques à la hausse pour les perspectives d’inflation et a réitéré la nécessité de maintenir les coûts d’emprunt élevés pendant un certain temps. « Nous n’en sommes pas encore au point où il est approprié d’abaisser le taux directeur », a déclaré Bowman… « Compte tenu des risques et des incertitudes concernant mes perspectives économiques, je resterai prudente dans mon approche pour envisager de futurs changements dans l’orientation de la politique. » Dans une discussion modérée qui a suivi son discours, la gouverneure de la Fed a déclaré qu’elle ne prévoyait aucune baisse des taux d’intérêt cette année… »
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