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Auteurbrunobertezautresmondes

Nous vivons des temps étranges.

Lundi 5 Aout, c’était la fin du monde, la catastrophe financière, la fin du monde, bref c’était l’Armageddon tant attendu par les Cassandre!

Que l’on en juge.

Au plus bas de Lundi:

L’indice du marché boursier japonais Nikkei 225 était en chute de 13,2 %.

L’indice de la Corée du Sud s’effondre de 9%

Le S&P500 était en baisse de 4,3 %, le Nasdaq100 de 5,5 %, l’indice KBW Bank de 5,0 %.

L’indice allemand DAX de 3,6 %, le CAC40 français de 3,1 %, le FTSE100 britannique de 3,2 %

Le Bitcoin était en baisse de 13,8 % .

Au plus fort de la panique de lundi, le marché tablait sur un taux directeur de 3,85 % pour décembre, en baisse de 79 pbs .

Au plus bas des taux, les prix du marché impliquaient une réduction de 148 pbs des taux d’ici la fin de l’année.

Les rendements des bons du Trésor à deux ans chutaient jusqu’à 3,65 % lundi, en baisse de 40 pbs.

Ceci est bien résumé par les agences de presse

6 août – Bloomberg :

« Les chiffres affichés sur les écrans de trading lundi ont choqué même les vétérans du marché.

À Tokyo, le Nikkei était en baisse de 12 %.

À Séoul, le Kospi a chuté de 9 %.

Et lorsque la cloche d’ouverture a sonné à New York, le Nasdaq a plongé de 6 % en quelques secondes. Les crypto-monnaies ont chuté .

Le VIX, un indicateur de volatilité des marchés boursiers, a grimpé en flèche

Les investisseurs se sont rués sur les obligations du Trésor, l’actif considérés comme le plus sûr de tous.

Le dollar/yen a chuté à 141,70 lundi, couronnant une chute spectaculaire de quatre séances depuis le sommet du 30 juillet à 155,22.

Toute la communauté spéculative mondiale tremblait , liquidait à tour de bras ou achetait des protections.

Toutes les protections s’arrachaient, les banques en passant s’en mettaient plein les poches à vendre des options de vente et des véhicules soi disant d’assurances.

L’indice de volatilité de Wall Street, le VIX, a enregistré lundi sa plus forte hausse intraday et a clôturé à son plus haut niveau depuis octobre 2020. Les traders s’efforçaient de se protéger contre la volatilité du marché. L’indice de volatilité du CBOE a atteint un sommet de 65,73 avant l’ouverture du marché, en hausse d’environ 42 points par rapport à sa clôture de vendredi. L’indice a réduit ses gains par la suite mais il a clôturé à 38,57, sa clôture la plus élevée en près de quatre ans.

5 août – Reuters:

« L’indice de volatilité le plus surveillé de Wall Street a enregistré lundi sa plus forte hausse intraday et a clôturé à son plus haut niveau depuis octobre 2020, les traders s’efforçant de se protéger contre la volatilité du marché lors d’une liquidation mondiale alimentée par les craintes de récession aux États-Unis.

L’indice de volatilité du Cboe a atteint un sommet de 65,73 avant l’ouverture du marché, en hausse d’environ 42 points par rapport à sa clôture de vendredi. L’indice a réduit ses gains et a clôturé à 38,57, sa clôture la plus élevée en près de quatre ans…

La montée en flèche du VIX, qui mesure la demande des investisseurs pour une protection contre les fluctuations des actions, a éclipsé les mouvements de l’indice de volatilité qui ont eu lieu lors des épisodes passés de ventes intenses – y compris la liquidation massive liée au Covid en mars 2020, lorsque le S&P 500 a chuté de plus de 10 % en une seule journée. »

Et puis Zorro est arrivé, très pressé à l’inverse du vrai Zorro qui protégeait les pauvre et les faibles, celui ci protège les nantis:

7 août – Reuters :

« Le vice-gouverneur tout puissant de la Banque du Japon a déclaré mercredi que la banque centrale n’augmenterait pas les taux d’intérêt tant que les marchés resteront instables, minimisant la possibilité d’une hausse à court terme des coûts d’emprunt.

Les remarques de Shinichi Uchida, qui contrastent avec les commentaires agressifs du gouverneur Kazuo Ueda faits la semaine dernière lorsque la BOJ a relevé de manière inattendue les taux d’intérêt, ont dopé l’indice Nikkei du Japon et fait chuter fortement le yen.

Uchida a déclaré que l’intense volatilité des marchés au cours de la semaine dernière pourrait « évidemment » modifier la trajectoire de hausse des taux de la BOJ si elle affecte les projections économiques et de prix de la banque centrale…

« Comme nous constatons une forte volatilité sur les marchés financiers nationaux et étrangers, il est nécessaire de maintenir les niveaux actuels d’assouplissement monétaire pour le moment », a déclaré Uchida dans un discours…

« Personnellement, je vois apparaître de plus en plus de facteurs qui nous obligent à être prudents quant à la hausse des taux d’intérêt », a déclaré Uchida… lors d’une conférence de presse après le discours… « Nous n’augmenterons pas les taux d’intérêt lorsque les marchés financiers sont instables », a-t-il déclaré dans son discours. »

7 août – Bloomberg :

« Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a envoyé un signal fort et accommodant à la suite d’une volatilité historique des marchés financiers… Le yen s’est affaibli de plus de 2 % par rapport au dollar, les contrats à terme sur obligations ont grimpé en flèche et les actions ont rebondi immédiatement après ses commentaires… « Je pense que la banque doit maintenir l’assouplissement monétaire avec le taux d’intérêt directeur actuel pour le moment, l’évolution des marchés financiers et des capitaux au Japon et à l’étranger étant extrêmement volatile », a déclaré Uchida…

Le dollar/yen qui était à 141, 70 lundi est revenu à près de 148 mercredi matin « grâce à la gestion de crise de la Banque du Japon ». Les marchés sont vendeurs de yens à découvert, on les récompense de leur goinfrerie, leur en donne!

6 août – Reuters :

Comme par miracle tout s’est arrangé , il a suffit que la Banque du Japon renonce publiquement à la normalisation de sa politique monétaire, que son dirigeant aille à Canossa, se prosterne devant les marchés boursiers et disent fort et clair: non je ne monterai plus les taux tant que vous, les marchés, ne le voudrez pas. Je vous obéirai , je continuerai d’alimenter la spéculation mondiale en yens quasi gratuits, je continuerai de financer les besoins de mon maitre américain, et j’empêcherais mon change de monter, je vous le promets, mais je vous en supplie arrêtez de vendre, je vais vous enrichir a nouveau, promis!

Et tout a rebondi ce qui nous donne par solde une semaine finalement satisfaisante! Une semaine qui a bien rempli les poches des TBTF , des marchands de volatilité et autres assurances

Sur la semaine, le VIX a baissé de trois points à 20,37 après donc un plus haut de ….65,73!

Le S&P500 est resté pratiquement inchangé.

Le Nasdaq100 a augmenté de 0,4 %.

L’indice KBW Bank a gagné 0,2 %.

Le DAX allemand a augmenté de 0,3 % et le CAC40 français a gagné 0,2 %.

Le FTSE100 britannique a glissé de 0,1 %.

Le Nikkei 225 japonais a terminé la semaine en baisse de 2,5 %. Le Bitcoin a chuté de 2,6 %.

Les CDS Investment Grade ont peu changé à 57,7 pb, les spreads Investment Grade étant plus étroits de trois pb. Les CDS High Yield ont baissé de six pb à 364 pb, tandis que les spreads se sont rétrécis de 20 pb.

Tout est calme sur le front occidental.

Souvenez vous de ce que je ne cesse de répéter:

-La crise produit son « remède » c’est à dire le regain de laxisme monétaire et la promesse que cela va continuer

-quand on a choisi la fuite en avant et fait son check-in à l’Hotel California de l ‘inflationnisme on ne peut sortir

• a chaque fois c’est la même chose : action-réaction-résultante
• le révélateur de la crise du capitalisme financier qui dure depuis des décennies, ce ne sont pas les symptômes de la crise mais les remèdes que l’on emploie pour les dissimuler

La dynamique de crise a déclenché une réponse de politique monétaire, c’est le scénario habituel que j’avais anticipé dans mes analyses axées sur la certitude que la crise serait rapidement enrayée .. parce que l’on connait les remèdes!

Que ce soit la Banque du Japon qui soit intervenu est normal puisque c’est son action de tentative de resserrement qui avait constitué le facteur déclenchant.

C’était un revirement embarrassant en terme de crédibilité pour la banque centrale Japonaise car il démontre que les banques centrales ne sont pas indépendantes mais qu’au contraire elles sont otages, ultra dépendantes de leurs maitres que sont les marchés et de ceux qui font les marchés, les détenteurs de capitaux et la communauté spéculative mondiale.

Une semaine plus tôt, le gouverneur Ueda avait accéléré la normalisation de la politique, un virage agressif (!) imposé par le yen malade. La montée en flèche du yen, le dénouement des « carry trades » sur le yen et les bouleversements des marchés mondiaux ont forcé une retraite honteuse . Au passage pour apprécier la fragilité de nos systèmes on s’étonnera de voir que le passage à un taux d’intérêt de 0% à 0,25% puisse déclencher un séisme financier mondial qui aura couté au plus fort de la crise lundi ….6 trillions de dollars!

Méfiez vous, rien n’est fini; la crise est là et comme je le dis, » la vieille taupe creuse elle montrera encore de nombreuses fois sa tête.

9 août – Bloomberg :

« Le dénouement des opérations de portage financées par le yen a encore de la marge de manœuvre et la devise japonaise pourrait se renforcer vers 100 pour un dollar au fil du temps, selon BNY.

Les investisseurs sont encore trop pessimistes sur le yen et les positions courtes continueront d’être réduites, a déclaré Bob Savage… « Attendez-vous à ce que les shorts en yen restent douloureux pendant les semaines, voire les mois à venir », a écrit Savage.

«De nouvelles réductions des risques vont suivre et août continuera d’être un mois très volatil.»