Les dépêches en français approximatif, hausse de l’or.

Le cours de l’or a grimpé jusqu’à 2 531,75 dollars l’once, portant le gain de cette année à plus de 22 %, avant de perdre une partie de son avance. On est à 2515.

« L’or reste en phase record avant le discours de Powell à Jackson Hole », a déclaré mardi Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank A/S. « Le principal moteur est la dynamique positive actuelle et l’appétit de vente limité, ce qui laisse pratiquement la voie de moindre résistance à la hausse. »

Les traders surveilleront également d’autres rapports américains attendus cette semaine, notamment les chiffres des demandes d’allocations chômage jeudi, qui pourraient éclairer les plans de la Fed.

La hausse du cours de l’or a également été soutenue par les achats massifs des banques centrales ainsi que par la demande de valeurs refuges dans le contexte des conflits en cours au Moyen-Orient et en Ukraine. On a également assisté à des achats importants de lingots physiques sur le marché de gré à gré.

« Nous nous attendons à ce que le prix de l’or continue d’augmenter au premier semestre 2025 en raison de nouvelles baisses des taux d’intérêt de la Fed, d’un taux d’inflation américain qui reste supérieur à l’objectif et d’un dollar américain plus faible », a écrit Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Wayne Gordon, d’UBS Global Wealth Management, est également optimiste quant aux perspectives du métal jaune, affirmant que les prix se dirigent vers 2 700 dollars l’once d’ici le milieu de l’année prochaine.

Cependant, certains signes indiquent que la forte hausse de l’or pourrait désormais peser sur la demande en Chine, après qu’un rapport a montré que les importations du mois dernier sont tombées à leur plus bas niveau depuis mai 2022.

Le role du Trésor US

Le Trésor américain est devenu un moteur essentiel des marchés boursiers et d’autres actifs en raison de son émission procyclique de dette et de la profondeur et de la liquidité croissantes des marchés de repo, écrit White de BBG dans la chronique MacroScopede .

Il écrit que les émissions nettes de bons du Trésor devancent les prix mondiaux des actions d’environ 6 à 9 mois en raison des marchés de repo.

L’augmentation du volume des prêts garantis, c’est-à-dire des repo, facilitée par l’augmentation de l’offre de titres américains, a une influence croissante sur le comportement des prix des actifs.