Michael Howell

La croissance de la liquidité mondiale est en baisse.

Les trois facteurs qui sous-tendent les variations de liquidité sont sous pression.

La base monétaire fantôme a été affectée par le ralentissement de la croissance de la liquidité des banques centrales, notamment de la PBoC, qui a été l’un des principaux moteurs de la récente reprise de la liquidité.

À cela s’ajoutent les marchés obligataires (valeurs des garanties/collateraux) qui ont vacillé et une reprise de la volatilité du marché obligataire a fait chuter le multiplicateur des garanties…