TRADUCTION BRUNO BERTEZ

Stephen Roach/ Yale

Et c’est ainsi que le jeu des reproches commence.

Comme on pouvait s’y attendre, il n’a pas fallu longtemps pour que les sceptiques de la machine à rétrospection lancent des grenades à Kamala Harris et aux démocrates. Les médias s’extasient devant ce qui a rapidement été qualifié de nouveau choc politique sismique américain. Il faut cependant noter que la marge apparente de 3 points de pourcentage de Donald Trump au vote populaire est bien inférieure aux normes historiques (voir les barres rouges dans le graphique ci-dessous).

Si vous êtes comme moi, vous devez en avoir assez de ce déluge d’analyses post-mortem instantanées sur les qui, comment et pourquoi de la résurrection stupéfiante de Trump. Les plateformes médiatiques sont très douées pour découper et décortiquer le décompte des voix par sexe, race, ethnie, éducation, cohorte d’âge, géographie, déciles de revenu, etc.

Je n’ai pas grand-chose à ajouter à cette évaluation médico-légale, si ce n’est pour souligner un avertissement que j’ai émis à plusieurs reprises au cours des derniers mois : les niveaux de prix élevés étaient susceptibles d’avoir beaucoup plus d’importance pour les électeurs américains inquiets de l’économie que la forte baisse des taux d’inflation . Les sondages de sortie des urnes ont en effet montré que cela s’est avéré être le talon d’Achille du vice-président.

Hélas, il est temps de passer à autre chose.

L’acceptation, comme on dit, est la première étape sur la voie de la guérison. Cela est vrai non seulement pour les 48 % d’électeurs américains qui ont perdu cette élection, mais aussi pour tous les citoyens d’une nation fortement polarisée .

Par « passer à autre chose », j’entends laisser tomber les hypothèses et les indignités qui, pour beaucoup, font encore office de sel sur une plaie ouverte. Cela signifie également résister à la tentation de se réjouir du succès. Mais laisser tomber ne signifie pas ignorer les conséquences de ce qui s’est passé le 5 novembre.

Pour moi, cela signifie réfléchir davantage à ce que Trump 2.0 laisse présager pour les perspectives économiques mondiales en général, et pour le conflit entre les États-Unis et la Chine en particulier.

Il y a quelques semaines, j’ai exposé en détail mon évaluation des perspectives économiques mondiales .

Malgré les prévisions consensuelles d’un atterrissage en douceur de l’économie mondiale au cours des prochaines années, j’ai fait valoir que les risques à la baisse l’emportaient largement sur les risques à la hausse.

J’ai mis l’accent sur trois préoccupations :

une désinflation « persistante » qui poserait problème à la politique monétaire et aux taux d’intérêt ;

des disparités croissantes dans la composition de la production mondiale, tant au sein des économies avancées que dans un monde en développement centré sur la Chine ;

et l’immensité des répercussions politiques et sociales d’un monde en conflit.

Cette dernière préoccupation semble aujourd’hui particulièrement importante au lendemain de cette élection. Donald Trump est un homme de conflit, un perturbateur politique par excellence. Son utilisation de messages provocateurs est sans précédent pour une figure majeure de la politique américaine moderne.

Cela est vrai non seulement pour les attaques personnelles virulentes qu’il lance contre ses adversaires politiques, mais aussi pour les positions extrêmes qu’il adopte en matière de politique intérieure et étrangère. Cependant, il est important de ne pas se laisser tromper ni distraire par sa rhétorique. C’est peut-être le piège astucieux qu’il a tendu au corps politique américain. En nous épuisant dans l’indignation et la vérification des faits, nous risquons de passer à côté de l’essentiel de son approche : utiliser la provocation pour dominer le discours politique et stratégique.

Cette leçon clé de Trump 1.0 sera probablement encore plus importante lors de son second mandat. Il peut non seulement s’appuyer sur l’expérience de 2017-2020, mais il dispose également d’un plan d’action soigneusement élaboré, le Projet 2025 , préparé par un groupe de réflexion pro-Trump de longue date, la Heritage Foundation . Le candidat Trump, bien sûr, a nié toute connaissance de cet effort. Sans surprise, dans les 24 heures qui ont suivi l’élection, la secte MAGA a rapidement adouci ce point de vue.

Il n’est bien sûr jamais facile de déchiffrer les implications du discours de Trump en matière de politique. Il dit souvent une chose, puis, comme en Corée du Nord, où ses menaces ont cédé la place à « l’amour », il fait le contraire.

Mais en tant qu’agent de conflit, Donald Trump est un facteur de risque pour une économie mondiale vulnérable.

En particulier, son obsession pour les droits de douane – à savoir son soutien à des droits de douane de 20 % sur toutes les importations américaines – introduit la possibilité de mesures de rétorsion de la part des partenaires commerciaux de l’Amérique qui pourraient bien déclencher une guerre commerciale mondiale.

En outre, l’approche « America First » de Trump en matière de politique étrangère – de l’Ukraine et de la Russie à la Chine et à la Corée du Nord en passant par l’Europe et l’OTAN – suscite des inquiétudes tout aussi inquiétantes quant à l’instabilité géopolitique.

Avec des perspectives de croissance mondiale inférieures à la moyenne au cours des prochaines années, selon les dernières Perspectives de l’économie mondiale du FMI , Trump 2.0 s’inscrit parfaitement dans l’un des risques mondiaux à la baisse que je redoute le plus.

Il en va de même pour les impacts probables de Trump 2.0 sur le conflit sino-américain.

N’oublions pas que c’est Donald Trump qui a tiré le premier coup de feu dans une guerre commerciale de plus en plus menaçante en 2018. Sa dernière proposition de tarifs douaniers comporte une caractéristique spéciale visant la Chine : elle augmente le taux de droits de douane américain actuel de 19 % sur les deux tiers de toutes les expéditions en provenance de Chine à 50 % ou 60 % sur toutes les importations en provenance de Chine.

Je doute que Trump aille jusqu’au bout dans cette proposition extrême, mais je ne doute pas qu’il adopte une fois de plus une approche bilatérale malavisée pour résoudre un problème multilatéral en pénalisant la Chine plus que les autres partenaires commerciaux des États-Unis.

Et cette action aura des conséquences : nous savons, d’après l’expérience de 2018-2019, que la Chine va non seulement riposter, mais que la part chinoise du déficit commercial multilatéral démesuré des États-Unis sera détournée vers d’autres partenaires commerciaux des États-Unis (à coûts plus élevés). En accordant à la Chine un traitement particulier, les politiques commerciales de Trump 2.0 sont clairement négatives pour les deux nations, séparément, ainsi que pour le conflit qui les oppose.

De plus, Trump 2.0 pose des risques supplémentaires au conflit sino-américain, que l’on peut trouver enfouis dans les 887 pages du Projet 2025. Par exemple, le chapitre 4 sur la politique de défense est un appel aux armes contre la Chine, avec des menaces particulièrement agressives sur la défense de Taiwan. Le chapitre 5 sur le département d’État élève la Chine au sommet des menaces adverses de l’Amérique. Le chapitre 9 sur l’aide au développement appelle Washington à « mettre fin au fanatisme de la politique climatique qui avantage Pékin ». Le chapitre 17 sur le ministère de la Justice appelle à la réintégration de l’« Initiative Chine », aujourd’hui dissoute, qui pourrait nuire gravement aux relations interpersonnelles entre les deux pays. Le chapitre 21 sur le ministère du Commerce donne la priorité au découplage stratégique avec la Chine. Le manifeste tarifaire du chapitre 26 sur la politique commerciale a été rédigé par le vétéran de la critique de la Chine de Trump 1.0, Peter Navarro , récemment incarcéré . Et ainsi de suite.

En analysant les quatre prochaines années de Trump 2.0, nous devons évidemment faire la distinction cruciale entre fanfaronnades et substance, entre rhétorique et analyse. Ce n’est qu’à cette condition que nous pourrons parvenir à une évaluation objective des risques pour l’économie mondiale et le conflit sino-américain.

Malheureusement, il y a de bonnes raisons de tirer la sonnette d’alarme sur ces deux points. Oui, d’un côté, c’est un jeu de dupes que de tenter de prédire les actions et les politiques éventuelles de Donald Trump. Mais fidèle à son rôle de perturbateur ultime, l’homme du conflit s’épanouit en émettant des menaces extrêmes d’instabilité et de volatilité. C’est là que Trump 2.0 risque d’être très différent de Trump 1.0 : aguerri par huit années de bataille et n’ayant plus aucune crainte de réélection, je serais bien plus enclin à le prendre au pied de la lettre aujourd’hui que par le passé.

Cela signifie un danger accru pour les États-Unis, la Chine et une économie mondiale vulnérable.