Gardez cela à l’esprit lorsque vous observerez les marchés dans les jours à venir…

En termes d’argent : L’incendie de forêt « Campfire » de 2018 a coûté environ 12,5 milliards de dollars. C’était l’ancien record des incendies de forêt.

Les incendies actuels, plus souvent appelés « incendies de Palisades » (même s’il y en a techniquement cinq), sont désormais estimés (à partir de suppositions éclairées) à un coût compris entre 150 et 200 milliards de dollars.

Et les incendies sont toujours en cours.

Cet incendie de forêt est désormais en lice pour devenir la catastrophe naturelle la plus coûteuse de l’histoire américaine.

Ainsi, les marchés financiers discutent d’une contagion potentielle énorme dans le secteur de l’assurance de biens et de dommages et d’un événement potentiel pouvant conduire à la disparition de certaines sociétés d’assurance IARD.

L’État de Californie et la ville de Los Angeles pourraient être confrontés à des coûts de nettoyage massifs, à d’énormes subventions aux personnes touchées et à une perte significative de recettes fiscales en 2025 et au-delà.

Cela pourrait entraîner une dégradation significative de leurs obligations/dettes municipales, déclenchant potentiellement une contagion sur les marchés municipaux plus vastes. —

POTENTIEL signifie que tout cela est fluide et que ces affirmations reposent sur de nombreuses hypothèses.

Et pourtant, c’est le sujet de discussion de tout le week-end.

Je pense qu’il faut définir la contagion financière.

Je vais la simplifier autant que possible. Les marchés financiers sont étroitement liés et complexes, à tel point qu’il est pratiquement impossible de comprendre comment les différents marchés interagissent.

En temps « normal », les marchés évoluent de manière prévisible et attendue en fonction d’événements anticipés (comme une publication économique ou un rapport sur les résultats). Même si le marché peut connaître de fortes fluctuations en raison de ces événements (comme la vente d’obligations vendredi suite à un rapport sur les salaires positif), il est anticipé et compris que de telles fluctuations peuvent survenir à ce moment-là. Ainsi, même si ces mouvements ont un impact sur les marchés concernés (les actions ont chuté lors de la liquidation des obligations de vendredi), ils sont compréhensibles et ne sont pas très stressants pour les marchés financiers dans leur ensemble. En d’autres termes, ces événements ne se propagent pas en chaîne sur l’ensemble des marchés financiers, d’où l’existence du terme de « contagion » pour designer d ‘autres situations..

Cependant, un événement totalement inattendu, appelé « cygne noir » à Wall Street, va avoir un impact imprévu sur les marchés concernés. La question est de savoir quel impact ces grands événements inattendus ont-ils sur les investisseurs et les marchés connexes ?

Alors, que signifient les sinistres importants et inattendus, les pertes non assurées colossales et les nettoyages massifs pour les assureurs IARD, les municipalités de Californie et de Louisiane et d’autres marchés directement liés ?

Des mouvements inattendus importants sur ces marchés vont-ils forcer des mouvements et des révisions de prix sur d’autres marchés indirectement liés ? Cette chaîne de phénomènes, qui prend vie d’elle-même, va-t-elle provoquer une contagion sur l’ensemble des marchés financiers ?

Personne ne sait vraiment comment les choses vont évoluer, et les marchés ont beaucoup de questions et de craintes sans réponses immédiates.

Comme on le dit souvent, « les marchés détestent l’incertitude ». Tout le monde craint que de tels événements ne « cassent » quelque chose sur les marchés financiers, provoquant des mouvements de panique géants et des pertes importantes.

C’est pourquoi le discours sur la contagion mérite tant d’attention.