La liquidité du marché monétaire américain, mesurée séparément par les spreads SOFR, les réserves des banques américaines et les avoirs en liquidités des petites banques régionales américaines (plus vulnérables), semble se resserrer une fois de plus.
Le graphique ci-dessous montre les actifs en liquidités des petites banques en pourcentage des réserves totales des banques détenues à la Fed.
Ce chiffre se situe peut-être autour de la moyenne depuis 2009, mais il a récemment baissé et se rapproche des plus bas observés lors de la crise de la SVB de mars 2023.
De plus, les taux SOFR se négocient plus souvent à proximité ou au-dessus des fonds fédéraux, conséquence de leur détérioration de fin 2024.
Les réserves des banques continuent de se situer à un niveau égal ou inférieur au seuil de 3 200 milliards de dollars américains que nous estimons être les niveaux opérationnels minimaux.
brunobertez 