Les investisseurs qui espéraient que les bénéfices de Nvidia Corp. relanceraient l’intérêt pour le secteur de l’intelligence artificielle n’ont pas exactement obtenu le rapport qu’ils souhaitaient.
Le fabricant de puces NVIDIA n’a pas suscité beaucoup d’enthousiasme, avec un résultat inférieur aux chiffres typiques de l’entreprise et des perspectives mitigées pour le prochain trimestre.
Si Nvidia a apaisé certaines des craintes qui pèsent sur l’action depuis l’émergence de la start-up d’IA DeepSeek plus tôt cette année, de grandes questions sur la pérennité des dépenses consacrées à l’IA demeurent. L’action a augmenté d’environ 1 % dans les échanges avant bourse.
« Il y a quelques mois, nous étions convaincus de la croissance de l’IA », a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management Inc. « Aujourd’hui, la gamme de résultats semble beaucoup plus large qu’auparavant. Et la volatilité des titres liés à l’IA commence à refléter cela. »
La situation est encore plus floue du côté des services d’intelligence artificielle.
Salesforce Inc., qui a commencé à déployer des agents d’intelligence artificielle l’année dernière, a chuté de plus de 3 % dans les échanges avant la bourse après avoir publié des prévisions décevantes. « Agentforce », qui est censé accomplir des tâches telles que le service client sans avoir besoin de directives d’une personne, ne devrait apporter qu’une modeste contribution au chiffre d’affaires cette année, a déclaré la société.
« Salesforce semble avoir quelques difficultés », a déclaré Chris Brigati, directeur des investissements chez SWBC. Les rapports de Nvidia et Salesforce « suggèrent que le secteur de l’IA ne sera pas aussi robuste qu’il l’était en 2023 ou 2024, même s’il reste positif, avec une certaine marge de croissance. C’est comme si nous passions de la cinquième à la quatrième vitesse. »
Brigati reste optimiste quant à Nvidia en tant que leader du marché de l’IA et a déclaré que tout recul des actions pourrait être une bonne opportunité d’achat.
Les résultats financiers sont arrivés à un moment délicat pour le secteur de l’intelligence artificielle. DeepSeek, un modèle d’intelligence artificielle à moindre coût basé en Chine, a soulevé des questions sur la domination américaine dans ce secteur en plein essor, ainsi que sur les sommes colossales que les entreprises dépensent pour cette technologie.
Dans le même temps, le secteur technologique a été frappé par l’incertitude quant à l’impact que les droits de douane du président Donald Trump auront sur l’économie américaine et l’inflation.
L’indice Bloomberg qui suit les Sept Magnifiques , dont fait partie Nvidia, a chuté de 11 % par rapport à son pic de décembre. L’indice Nasdaq 100, à forte composante technologique, a perdu près de 5 % par rapport à son record de clôture de la semaine dernière.
Et malgré les assurances de géants de la technologie comme Meta Platforms Inc. et Amazon.com Inc. selon lesquelles ils restent déterminés à dépenser encore plus en dépenses d’investissement cette année, un nuage plane sur les actions de Nvidia et d’autres fabricants de matériel.
Krishna Chintalapalli, gestionnaire de portefeuille chez Parnassus Investments, a déclaré que les résultats de Nvidia étaient solides et qu’ils repousseraient de trois à six mois la résolution de certaines des questions les plus importantes concernant le commerce de l’IA.
« Les débats à long terme n’ont pas été résolus », a-t-il déclaré. « Des questions se posent sur la durabilité des dépenses, la monétisation des LLM, l’adoption par les entreprises. Tout cela se produit, mais nous n’en sommes qu’aux prémices. »
Maintenant que les premiers bénéfices du secteur de l’IA ont été réalisés, « nous recherchons une conviction à long terme », a-t-il déclaré. « Cela ne viendra pas nécessairement de Nvidia. Cela viendra des sociétés de logiciels et des services informatiques des entreprises. Une fois qu’ils commenceront à voir les bénéfices réels de l’IA, cela lancera probablement la prochaine étape du cycle. »
« La véritable préoccupation est de savoir à quoi pourraient ressembler les choses dans 3 à 5 ans. »
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